▲10家公司管理资产2.91万亿，粤财信托被甩出前十，外贸信托负增长
▲中小信托增长迅猛18家公司净利润超100%,浙金信托规模增长30倍
▲ 4家公司净利负增长，安信信托急刹车,渤海信托受累于关联方海航
2012年，信托公司继续快速前跑，交出靓丽财报：信托资产规模达7.47万亿、新增项目规模超5.2万亿、信托项目收入4716亿、信托项目收益3960亿、公司营收640亿、公司净利润347亿……这一组数据来自中国66家信托公司。
不过，并不是每一家公司都交出了完美答卷。
有兴业信托、长安信托、交银信托、中粮信托、五矿信托、甘肃信托、西藏信托，以及浙金信托8家信托公司双双信托资产规模和公司净利润实现翻倍增长。
有停滞不前者，如华宸信托、渤海信托等信托资产规模几乎不增长；更有身陷困局者，如吉林信托、中海信托、安信信托等信托资产规模或净利润出现负增长。
这是理财周报独家发布的中国实验室研究报告。
2000亿俱乐部：10家公司管理信托资产2.91万亿，外贸信托负增长
理财周报中国信托实验室统计数据显示，2012年信托资产规模超过2000亿元的信托公司共有10家，分别是中信信托、建信信托、兴业信托、中融信托、中诚信托、长安信托、外贸信托、华宝信托、平安信托以及英大信托，总规模达2.91万亿。
2012年，中信信托以5913亿的规模继续稳当“带头大哥”，其27.17亿的净利润也让不少信托公司望尘莫及。
长安信托则属于领军者中的新秀，2012年，长安信托在实业、基础产业以及证券市场等方面的信托快速发展，均有2倍以上的增长，特别是基础产业信托，增长了10.78倍。多项资产的增长使得其总规模由817亿到2187亿。而值得注意的是，其房地产行业信托，则出现了小幅度的下降。
其余8位信托资产规模“领军者”，均是上一年的资产规模前10位成员，只是2012年的座次发生了改变。建信信托和兴业信托这两家银行系信托冲入前三，2011年分别排在第6和第10位，均超过3000亿的规模。
中融信托则依靠72%的增长，规模也接近3000亿。值得一提的是，2012年中融信托对资产结构进行调整，最为明显的表现是降低了房地产信托占比，规模减少了190亿，不过其占比11.30%，仍然高于市场平均的9.85%，另外同时加大了基础产业、实业以及证券市场的规模，分别增加了667亿、437亿和161亿。
不过，领军者也有领军者的烦恼。理财周报中国信托实验室监测发现，2012年以来，中信信托快速增长的背后风险控制机制也暴露出软肋，其“三峡全通”、“舒斯贝尔”等项目均出现了兑付危机。而两家银行系信托，虽然信托资产规模快速增加，但是利润方面并没有达到资产相当的地位，特别是建信信托，其年报显示，2012年末信托资产规模增加了1600亿，而新增项目只有52个，规模212亿。
建信信托一位相关工作人员向理财周报记者解释称，这主要是因为与银行合作的开放式产品新增规模并未纳入新增信托项目统计中。年报显示，2012年末，建信信托与关联方交易中，信托与关联方的交易达到了3128亿，2012年新增2282亿，清算834亿，而这些都是与建设银行的银信合作业务。这也导致建信信托的信托报酬率只有0.22%，信托手续费净收入仅为7.22亿，净利润也落后不少，排在行业的23位。
信托报酬率同样不高的兴业信托，也面临着集合信托的短板，占比不足10%，多数信托与兴业银行等银行合作，致使信托报酬率为0.55%，公司利润上也并非十分突出。
值得关注的是，在信托资产规模和净利润上的增幅都低于行业平均的外贸信托，信托资产规模甚至出现了负增长，其中，集合信托减少346亿，单一信托增加112亿；主动管理类信托减少250亿，被动管理类增加14亿。这与2011年出现相左，不过2012年新增项目中，集合信托和主动管理信托还是主要的新增额。
华宝信托和平安信托除了成长的烦恼，产品的烦恼也随之而来。华宝信托2012年已清算的主动管理型证券投资信托23款，加权平均年收益率-16.25%。平安信托则“折翼”股权投资信托，2012年已清算的主动管理型股权投资项目11个，加权平均年收益率为-17.46%，理财周报4月29日《平安信托PE困局》一文曾提到，平安信托产品投资一家拟上市公司以亏损32%退出，而在2011年这类信托获得了75.04%的加权平均年收益率。
而背靠国家电网的英大信托，自然成为其控股股东国家电网及其下属公司的融资平台。2012年末英大信托的信托资产规模2023亿，但是信托与关联方的交易达到1585亿，其中期末贷款余额1546亿，这也是英大信托在基础产业上规模达到1667亿的原因。
中小信托增长迅猛：16家信托资产增幅超100%，18家净利润超100%
理财周报中国信托实验室统计显示，2012年，66家信托公司有16家信托资产规模增幅超过100%，有18家信托公司净利润增幅超过100%，除了兴业信托、长安信托、山东信托等少数几家较大的信托公司外，其余均为中小信托，23家公司出现了指标翻倍。
浙金信托在信托资产规模和净利润增幅都居第一，分别达到30倍和20倍。年报显示，2012年末浙金信托信托资产规模达到104亿，而2011年末这一数据仅为3.3亿。不过，即便如此，这家2011年才成立的公司，信托资产规模仅仅领先于国民信托和新成立的长城信托。
信托资产规模增速达到438.92%的云南信托，2012年改变了经营方针，不再坚守主要做资本市场业务，而是加大了通道业务，其2012年新增项目中，单一类和被动管理型资金规模达到586亿和703亿，这使得云南信托规模增加了4.39倍。不过，云南信托的净利润并没有随着资产规模的暴涨而大幅增加，增幅仅为29.32%。
相对上述两家规模增幅较大的信托公司，中粮信托和五矿信托2012年末的信托资产规模均超1200亿，而2011年末都只有360多亿，同时净利润增幅分别为113%和202%。中粮信托2012年新增项目规模达到了2888亿，为2012年新增项目规模最大的信托公司，但是仍然以“粗放”形式发展，单一类、被动管理型信托为主导。而五矿信托在两个指标上增幅均超过2倍，于2010年成立，并没有急于像四川信托一样在2011年就快速扩张，而是选择了2012年，并且主要发展主动管理型信托，2012年新增项目全部为主动管理型。
两家西部信托公司也大步向前迈进，甘肃信托的信托资产规模和净利润增幅分别为208%和1606%、西藏信托的信托资产规模和净利润增幅分别为220%和326%。值得注意的是，西藏信托能够在2012年快速增长，或得力于招商银行对其改制，据了解，2012年招商银行经历五年收购西藏信托未能成功，但对其改制却提供了不可忽视的帮助。
信托资产增幅超100%以上的公司还有国投信托、中铁信托、新时代信托、北方信托、交银信托、陕国投信托，这6家公司在2012年末的信托资产规模均迈入千亿门槛。
此外，四川信托、上海信托、厦门信托、中航信托、国元信托、金谷信托、华能信托等公司虽然没有100%以上的增幅，但也超过1000亿元。
理财周报中国信托实验室统计显示，2012年信托资产规模超过千亿的有32家，比2011年多了16家。不过，不少中小信托在快速发展的同时，业务主要发力点还是在单一类、被动管理型信托，发展较为粗放也是不争的事实。
困局者：粤财信托被甩出资产规模前十，4家信托公司净利负增长
虽然整个信托行业发展迅速，但是仍然有不少公司在掉队，粤财信托、中海信托、渤海信托、吉林信托等都是其中之一。
粤财信托在2011年末信托资产规模为1776亿，而在2012年末为1655亿，下降了6.82%，这也是今年唯一一家掉出前十的信托公司。
事实上，粤财信托2012年新增项目规模达到2825亿，比2011年新增规模还多600多亿，但是由于粤财信托主要业务来自于银信合作和票据资产业务，大量短期化信托，致使净增额为负，这也使得公司营收一直难见起色，2012年净利润为3.96亿。
中海信托的信托资产规模下降了16%，从而使得手续费收入也大幅下降。其净利润仍然保持增长得力于投资收益，特别是投资于四川信托的收益，2011年投资四川信托获得1.11亿元收益，2012年这一数字是2.6亿元。
渤海信托信托资产规模也出现了下降，2012年末信托资产规模为1004亿。不过，年报显示其信托与关联方交易不少，2012年初的资金额为139亿，年末数为110亿。渤海信托关联方主要为海航集团及其下属公司等。华宸信托在信托资产规模和净利润上的增幅均在10%以下。近三年华宸信托的信托资产规模分别为145亿、154亿、165亿，每年的净增额在10亿左右，已经被同属一省的新时代信托远远抛在后面。国民信托也是一家一直发展不起来的信托公司，近几年信托资产规模一直在百亿以下，虽然2012年净利润大幅增加，但是收入来源主要为公允价值变动收益，占据收入的80%。近几年不断传出国民信托被收购，但是都未能实现，包括工商银行和汇丰银行洽购国民信托。
在信托行业增速一片飘红的时候，有部分信托公司则“逆市”负增长。陆家嘴信托、安信信托、中投信托在公司业绩上出现倒车，成为包括吉林信托在内的四家负增长的公司。
对于吉林信托，2012年或许是不平静的一年，除了在信托资产规模和净利润增速上均出现大幅下降外，其部分业务也正在经受考验。可以佐证的是，2012年6-8月，吉林银监局对吉林信托上半年发生的“骗贷事件”进行了现场检查，当时的检查认为，吉林信托部分信托业务在合规性操作、内部管理和信托事务规范化等方面有薄弱环节。
值得一提的是，陆家嘴信托于2012年才开展信托业务，信托管理规模为277亿。在收入上，陆家嘴信托出现了大幅度增加，之所以造成净利润下降，受累于2011年营业支出为-1.5亿。陆家嘴信托是2011年重组的海协信托更名而来，2012年才是其发展的元年。
安信信托虽然信托资产规模增长了81%，但是并未给公司收入和利润带来增长，其手续费收入出现下降，反而营业支出大幅增加。同时，安信信托股权问题一直困扰未能解决，信托产品在2012年也出现兑付危机。
理财周报中国信托实验室监测发现，信托业务应当是信托公司的主营业务，也是其主要收入来源，但是国民信托、江苏信托、重庆信托和中泰信托这4家信托公司（长城信托由于刚成立，排除在外），则是以其他业务为主要收入来源，其手续费收入占比均低于40%。
值得注意的是，江苏信托由于持有10%的江苏银行股权，因而从江苏银行获得了7.04亿的投资收益，占总收入的55%。重庆信托则是“三足鼎立”格局，其参股了重庆三峡银行和合肥科技农商行，手续费收入、投资收益以及利息收入的占比均超过20%。
江苏信托和重庆信托在2012年的人均净利润超过1000万，分别为1559万元和1028万元，为业界前两位。
本文来源：理财周报
作者：张星
责任编辑：
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