中国贸易数据持续高于预期 热钱流入驱动人民币升值

新华网北京５月９日电（记者岳瑞芳）结合一季度中国外贸进出口表现，在各周边经济体贸易表现疲弱的背景下，中国贸易数据连续高于市场预期引发业界争议。业内人士认为，中国贸易数据反映了当前经济走势，总体上有实体经济作为支撑，但必须警惕热钱涌入带来的风险。

中国海关总署８日公布的４月份最新数据显示，当月，中国外贸进出口总值３５５９．６亿美元，扣除汇率因素同比增长１５．７％，其中出口１８７０．６亿美元，同比增长１４．７％，不但高于上月的１０％，更远高于市场预期。

中国商务部新闻发言人姚坚表示，贸易数据反映了当前经济走势，总体上有实体经济作为支撑，其中中西部地区的发展、开拓新兴市场以及贸易便利化水平不断提升等，为中国发挥比较优势提供了条件，至于有关质疑将有相应的外汇、统计以及贸易管理等管控措施去规制。

据澳新银行大中华区经济总监刘利刚分析，从４月份港口吞吐量数据来看，中国各大港口的吞吐数据也都明显出现了减速，同时采购者经理指数中的新出口订单也有了明显下滑，这些都与不断走强的贸易数据形成了反差。

此外，从４月份贸易数据看，中国内地对香港出口占全部出口的比例高达２１．１％，远超历史平均的１５％－１７％，在海外发达经济体终端需求弱复苏的背景下，对香港的转口（中转贸易）需求短期内出现如此大幅度增长令人不解。

鉴于此，交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞等多位专家认为，４月份中国出口高增长背后，在很大程度上隐含了部分热钱流入的身影。受“中外利差倒挂”预期驱使，海外资本借道经常项目账户流入中国的势头强劲，需要给予足够关注。

据中国央行最新数据显示，一季度，中国全口径新增外汇占款超过１．２万亿元，刷新历史纪录。照此计算，２０１３年外汇占款可能超过２００８年的３．４４万亿元，再创新高。

据中国人民银行授权中国外汇交易中心９日公布，当日，美元对人民币中间价报６．１９２５，继８日之后再次刷新纪录。８日，美元对人民币中间价报６．１９８０，历史上首次突破６．２０关口。

进入２０１３年以来，人民币对美元中间价屡创新高。３月２５日，人民币对美元即期汇率开盘报６．２０９６，突破历史高点；３月２９日，人民币对美元开盘报６．２０９５，再创历史新高；仅４月份，人民币对美元中间价已９次刷新历史纪录。据粗略统计，从年初至今，人民币对美元中间价已累计升值超过１％，其中仅４月份升值幅度就超过０．７％。

陈鹄飞认为，人民币实际有效汇率的持续单边升值，也在一定程度上强化了市场“热钱借道流入—人民币升值—热钱借道流入”的适应性预期。

目前中国监管当局已关注到这一现象，并采取积极措施打击热钱借道虚假贸易进入境内投机套利。中国国家外汇管理局５月６日出台新规，要求银行强化结售汇综合头寸和贷存比管理，未及时对异常资金流动情况做出解释的进出口企业将被降级。

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