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程定华:四季度前A股是鸡肋,新股发行重启会伤及小股票

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早报讯 虽然近一周A股明显反弹,但安信证券首席策略分析师程定华A股看空依旧。

据报道,程定华近日发布策略报告表示,四季度之前A股是鸡肋,(企业)现金流可能会轻微改善,但看不长远,预计上证指数将在2000点-2400点间震荡,存在的所谓结构性机会,也就是爆炒小股票

程定华认为,证监会非常希望提升市场,从地方养老金入市、开辟和扩大RQFII(人民币境外机构投资者)、公募仓位提升等等一系列措施无不在刺激市场。但这些举措只能刺激风险偏好发生改变,这是情绪上的事,而情绪是最容易波动的,“最多维持一个礼拜”。

关于行业配置,程定华认为现在就是两个极端。一是考虑最便宜,四个最便宜分别是百货、一线地产、银行、保险。百货的便宜在于自有物业的价值,银行的便宜在于PB(市净率),保险基本反映现有业务价值,新业务估值为零。二是“中国梦”,行业也是四个,TMT、环保、军工、生物医药。说是中国梦,因为有梦一般的PE(市盈率)。除了这两个极端,其他行业根本没人玩。

程定华表示,5-6月份随着首次公开发行(IPO)的重启,会造成市场结构的转换,小股票会下跌,但大股票并无影响。指数不会有空间,维持到四季度,到宏观经济弱复苏结束。

对于近期,澳大利亚、欧洲央行和印度分别宣布降息,有分析担忧未来资产聚集美元,资本外流会压低股市,程定华表示,从货币币值变化推到对股票市场的影响是个错误,内部经济和股票市场不取决于美元升值,而取决于内部有没有泡沫。

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