网易财经5月5日讯 在长达数小时的伯克希尔股东大会问答环节,沃伦•巴菲特(Warren Buffett)和商业伙伴查理•芒格(Charlie Munger)常常按照相似的模式回答问题。
首先,巴菲特对问题提供较为详细、深思和外交性的回答。他之后转向芒格,问:“查理?”芒格稍等片刻后,提出直接和简练的回答,明确反映自己的想法,观众们则赞赏地大笑或者拍掌。
在股东大会结束后,巴菲特应CNBC记者贝基•奎克(Becky Quick)的要求,对芒格的回答作出点评。以下是采访的主要内容:
贝基:希望您能对查理的一些回答作出评论。首先,关于做空者,他说‘我们不喜欢以痛苦交换金钱’。
巴菲特:他之所以这样说的原因是,对于一支你做空的股票,理论上它的上涨范围可以无穷无尽。如果你在10点买入一支股票,你只会亏掉10点,当你在10点做空该个股,它可以上涨至100或者200点。偶尔你会陷入这样一种做空的情况,你可能知道该个股可能最终会一文不值,或者非常接近这个范围,或者这是一种诈骗,不过这中间的过程可能会非常非常难受。我们希望睡得安稳,如果你做空很多股票,你不会睡得安稳的。
贝基:当被问到关于希腊的问题时,查理说,让希腊进入欧盟就像用淡奶油拌毒药吃。
巴菲特:我不这样想(笑)。我不会选择这样比喻的。我认为,他想表达的意思是,将17个国家整合成一个货币联盟,在这里你可以同步货币政策,但是却不同步经济的其他方面。我指的是财政政策、文化、支出结构,这是注定要失败的。他本应该使用其他国家作为例子。(笑)
贝基:好,让我们谈论一下银行家吧。他在周五将他们比喻成海洛因吸食者。
巴菲特:是的,这就是有趣的查理,不过我要说的是,自古以来那种杠杆作用吸引人们做疯狂的事情。银行家们有能力吸引资金,因为他们提供政府担保的保证金。你获得了政府担保的保证金。因此,除非对他们施加限制,否则他们将被引诱去过度杠杆化。他们做了一些这样的事情,他们可以通过其他证券、资产负债表或者衍生品或者其他东西这样做,因此需要对这些人施加限制。他想要说的是,海洛因实际上就是杠杆作用以及通过保证金接更多更多金钱的能力,这种情况应该被控制。
贝基:您和他的想法一样,都是要制定严格的监管规定?
巴菲特:是的,我们对此意见一致。应该对于你能在系统内所获得的杠杆设立限制。他和我都认为衍生品可以产生的杠杆作用大大超过人们的理解。
贝基:他还在周五表示,对于高频交易者,这是一种合法化的扒头交易(即俗称“老鼠仓”)。
巴菲特:就是这样。例如,该品交易带来的毛利润是X,但这是来自其他人身上的。这并没有使伯克希尔哈撒韦更加高产。不管怎么样,这是来自于投资者的口袋。这种行为的社会目的是难以辨明的。
贝基:另一样查理提到的东西是,当被问到有关美联储和他们在利率方面的政策时,他提到美联储看了看四周然后就伤害了储蓄者,因为这样下手比较便利。
巴菲特:嗯,这种政策肯定会伤害某些人。伯南克要作出困难的抉择,不过他决定在货币政策方面踩油门前进,他将利率降至闻所未闻的程度,并且一直保持。他仍然将脚放在油门上,这的确伤害储蓄者。我认为,对于所有依靠固定收入投资的人士,这是非常困难的。不过,不幸的是,这只是副产品而已。可能伯南克是正确的,因为如果他不这样做,美国经济所受到的损害可能更大。
贝基:在Twitter方面,查理说他对于Twitter避犹不及。我知道您刚刚开设了Twitter账户,您只是发表了两条Twitter消息。您会继续发消息吗?
巴菲特:我现在还没有考虑。查理是唯一一个比我更害怕做这样事情的。