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目前市场上有22只传统封基尚未到期，总资产规模为527亿元。根据该类基金的资产规模和成交情况来看，传统封基目前基本适合一些资产规模在亿元左右的机构投资者以及普通投资者的参与。
虽然传统封基的规模并不大，然而该类产品主要被机构投资者持有。
传统封基的投资收益主要由两部分组成：（1）预期净值增长率；（2）折价率收窄带来的隐含收益。
从修正隐含收益率来看，传统封基表现出较大的差异化，其中基金景宏的修正隐含收益率为7.03%，其次是基金同盛、基金兴和、基金同益等，隐含收益率分别为6.42%、6.29%、6.26%。
6%左右的修正隐含收益率意味着一个优秀的投资管理人提供的阿尔法年化收益。这说明：即使传统封基的基金管理人水平仅仅能获得平均收益，
通过6%左右的修正隐含收益率补充，这些传统封基足以看作为一个已知未来主动投资能力非常突出的基金。
综合考虑传统封基的年化折价率和股票仓位因素来看，基金同盛、基金景宏、基金兴和等基金的安全垫最厚，分别为9.38%、9.03%、8.86%，即在基础市场年化下跌幅度低于上述数值的情况下，传统封基的投资仍能保持不亏损（在此假定基金的配置和市场保持一致）。
传统封基的主动投资管理能力可以分为：阿尔法投资管理能力和贝塔投资管理能力，其中阿尔法投资管理能力对于基金影响最为重要。从过去三年数据来看，传统封基的净值增长率和基金的阿尔法保持着高度的正相关性，综合传统封基的隐含收益率和主动投资管理能力，我们建议投资者重点关注：基金泰和、基金金鑫、基金同盛、基金安顺等传统封基。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
