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美银美林发表报告指,达芙妮首季同店销售跌2.5%,数据逊於该行持平的预测,主因3月末天气冷影响春款销售;但减少零售折扣令其毛利率改善,而由於经营杠杆,EBIT利润率略受压。因禽流感担忧影响客流,第二季业务仍具挑战,故该行将其全年盈测下调3%,目标价下调3%至10.8元,评级续为「买入」。
惟报告预期,随着需求回升、促销逐渐减少,以及销售和利润率基数稍低,预期大幅今年下半年的盈利增长将复苏。禽流感爆发将会影响所有公司,预期达芙妮今年盈利增长将跑赢同业,因其打折减少、有其他减支措施,以及较低端城市的销售占比较大,而该等城市受禽流感影响较小。(I)