事件:
H7N9疫情在江浙传播,政府已成立防控小组监控病情进展新闻报道,截至4月7日国家卫生计生委共收到21例人感染H7N9禽流感确诊病例报告,其中6人死亡,现有病例发生在江浙一带;政府已成立疫情防控工作领导小组监控病情进展,同时已启动疫苗制备工作,预计最短周期6-8个月。
评论1:从目前情况分析,对航空机场行业或影响有限
我们预计,从目前情况分析,H7N9疫情对航空机场行业或影响有限,理由如下:1)尚无证据显示禽流感出现人际传播,若出现人际传播,参考2009年H1N1疫情案例,对航空运营数据压力仅显现于规模蔓延的数月间,比照全年负面影响有限;2)天气的转暖可有效助力对疫情的有效控制。
评论2:3-4月国内需求增速有望持续2位数增长,航油价格同比下降
我们预计:若H7N9疫情得到有效控制,3-4月国内客运需求在商务客带动下有望增长10%以上,客座率有望同比提升,票价有望4月中旬起同比提升;考虑到4月油价同比下降,我们预计,3-4月行业主业利润有望好于2012年同期。内航外线并轨4月1日正式实施,2季度上海机场业绩有望实现20-30%增长。
投资策略:首推机场板块,维持上海机场、厦门空港“买入”评级
商务客回升是国内客运需求持续两位数增长关键,我们认为,在国内经济温和复苏带动下,2013年客运需求增速有望好于2012年,加之航油价格预计很可能同比持平或下降,2013年行业主业利润有望好于2012年。考虑到目前的弱市行情,我们首推机场板块,维持上海机场、厦门空港“买入”评级。(瑞银证券)