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德银发表报告指,华电国际目前煤价较去年均价低10%,基於今年煤价按年跌7%,将其今明年盈测分别上调14%及12%。因该公司盈利敏感度最高、煤价已从去年第四季起下降,故预测其今年盈利可增长1.02倍,势头为同业中最强。该行将其目标价由3.5元上调25.7%至4.4元,评级维持「买入」。
报告又指,华电国际现价对应今年预测市盈率7.7倍,在首季盈利料强劲、行业改革加速之下,预期该股估值有潜在扩张空间。相对於去年第四季股本回报率17%,该股现价对应今年预测市账率1倍,属於被低估。(I)