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长期压制A股估值的巨石刚刚被打开，A股吸收流动性的能力将逐步得到恢复，相对于房地产，黄金，债券等资金持续跨苏流入的资产，A股已经成为“资金洼地”。与此同时，全球流动性宽松通道没有关闭，资金洼地”的效应将促使一轮长牛慢牛行情启动。
网易财经3月23日讯 星石投资总裁杨玲在雪球2013年投资策略会北京场表示，流动性充裕，资产价格的不断攀升， A股成“资金洼地” 并撬动未来五年的长牛慢牛行情。
杨玲表示，A股估值持续走低，达到历史最低点。从纵向比较，当前沪深300指数动态估值为11倍左右，仍处于历史估值最低水平范围。从横向比较来看，在美国，英国，德国，法国，日本，印度，巴西，俄罗斯和中国等全球9个主要国家股市中，A股市场PE位列倒数第二，PB倒数第三。
杨玲进一步解释说，股权分置改革启动后，A股市场由原理的试验田向成熟股票市场转变，流通股总市值增加了8倍到10倍，直接压垮了A股估值中枢，其中最关键因素是天量的大小非解禁潮。大小非总规模4941.95亿股，截止2013年一月份，已经解禁的规模为3573.7亿股，占总量的88.64%，未解禁的不到12%。根据其内部测算，即使每年IPO何再融资规模达到万亿规模也仅相当于流通市值的5%左右，影响不显著。
长期压制A股估值的巨石刚刚被打开，A股吸收流动性的能力将逐步得到恢复，相对于房地产，黄金，债券等资金持续跨苏流入的资产，A股已经成为“资金洼地”。与此同时，全球流动性宽松通道没有关闭，资金洼地”的效应将促使一轮长牛慢牛行情启动。
杨玲最后总结道，“过去的五年，股票市场伤透了投资者的心。未来的五年，我们坚信，投资者远离股票才会伤透了心。”
星石投资成立与2007年，是目前国内最大的阳光私募基金公司之一，其旗下私募基金数量超过30只。 （石力）
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
