“两会”行情异于往年 市场期许改革红利

在备受关注的全国“两会”期间，股市行情一直是资本市场的焦点话题，而纵观历年的“两会”行情尤为有助于投资者清晰判断未来大盘分水岭走势。

2013年全国“两会”议程过半，A股在首周上演有别于历年的“两会”行情，全周累计跌1.74%，而据往年数据统计，历年“两会”股市上涨概率达66.7%。

“两会”议题乃至新政策的出台，无论对于重大经济形势的研判还是对资本市场都将传达出更多确定性信号，当前经济形势的温和复苏与相应题材股的乘势而起，亦让投资者更加期待证券市场的改革红利。

“两会”行情异于往年

本届“两会”召开前夕，新“国五条”出炉，地产与银行股遭受重挫。3月4日沪深两市双双跳空低开，房地产板块重挫逾7%，水泥、建材、煤炭、金融等权重板块也在此带动下相继跳水，接近30个主题行业板块跌幅超3%。上证综指更是大跌3.65%，创下2010年11月12日以来最大跌幅。

然而，“美丽中国”概念拯救了A股市场，在众多代表委员的议案提案中，“PM2.5”、“地下水污染”等环保议题颇受关注，民建中央“一号提案”的主题即为“加强我国大气污染治理”，而民进中央则沿用“顶层设计”这一流行概念，提案主题为“推进生态文明建设顶层设计”。

受此影响，“美丽中国”概念板块指数上涨2.27%，污水处理板块指数上涨0.26%，环保概念板块指数中11只个股逆市飘红。

今年由九三学社提交的《关于加强绿色农业发展的建议》提案更被全国政协锁定为“一号提案”，以至于12类绿色农业概念股受追捧。

通过对A股在1995年至2012年18次“两会”期间市场表现分析，得出的统计数据显示，在“两会”召开的前两周，仅有6次下跌，上涨的概率为66.7%，而在这6次下跌中仅2008年大熊市中，“两会”期间及之后市场持续下跌，其他均为上涨。以目前议程过半的股市涨幅来看，似乎有别于往年大趋势。

经济温和复苏筑底

正值“两会”期间，国家统计局于3月9日公布了2月份经济数据，跳出股市自身演变规律，提供一种从大局着眼的思路。

公布数据显示，2月规模以上工业增加值同比增速降至9.9%，消费增长12.3%，均低于市场预期，但固定资产投资在房地产和基建带动下同比增长21.2%。与此同时，2月居民消费价格指数（CPI）涨幅达到3%，显示物价进入中期上行通道，刨去春节食品涨价因素，短期内通胀仍可回落。

“工业增速较去年四季度回落，经济的回升还比较温和，一季度增速可能和去年四季度差不多。”海通证券首席宏观分析师姜超认为消费回落的同时，投资略有回升但以房地产投资为主。

同时，2月汇丰PMI初值降至50.4%，为近四个月低点，但仍处于荣枯分水岭50%上方，一定程度上缓解了市场对经济复苏态势的过度担忧。

而在“两会”行情期间，美股却迭创新高，纵然美国经济复苏预期并没有中国如此强劲。

截至3月8日收盘，道琼斯工业指数收于14397.07点，创历史最高收盘记录，其中更有连续4天刷新收盘点位的历史纪录。纳斯达克与标准普尔指数也在3月8日双双创出2007年金融危机以来的最高值。

虽然A股市场自去年触摸“解放底”之后，近期不可能出现如美股般创纪录态势，反而“两会”以及三月中旬公布的一系列经济数据可能使得投资者对宏观的预期更加明朗。

巴克莱资本出具的报告强调，2013年中央预算细节和经济目标显示基础设施开支温和增长，符合今年大宗商品需求稳中温和回升的基本预测。

有分析认为通胀目前虽可控，但风险不可忽视，同时房价上涨的风险亦为决策层警惕，货币政策今年或将保持中性偏谨慎的基调。“今年稳货币宽财政政策组合预计不会打破。”华创证券宏观分析师何佩表示。

期许改革红利

今年政府工作报告中提出“深化金融体制改革，健全促进实体经济发展的现代金融体系”。稍早前证监会公布的2013年重点工作安排中，也将“加快发展多层次资本市场”列为首位。此前市场期待许久的改革红利或由此奏响序曲。

以“两会”前布局的全国中小企业股份转让系统正式挂牌为标志，多层次资本市场体系的主体机构基本搭建完毕，形成了主板、中小板、创业板和“新三板”多层次架构。

全国人大代表、深交所总经理宋丽萍3月10日对外表示，新三板公司原则上可以转板深沪证交所的主板和创业板，指标或参照借壳上市标准。“如果具备任何一个交易所上市的条件，无需重新发行审核，可以直接向该交易所递交上市申请。”全国中小企业股份转让系统公司总经理谢庚日前也就转板事宜作出表态。有分析认为新三板转板将对场外市场形成重大利好，不过，两人均表示相关转板规则尚未公布。

全国政协委员、上交所理事长桂敏杰在公布2013年12项重点工作之时透露将在机构投资者服务平台上先行推出个股期权，投资者借此认为以小博大做空时代即将来临。

证监会主席郭树清则对媒体表示，“资本市场的监管和发展最重要是公开公正和公平，公开最重要，我们应一起努力提高市场透明度，只有公开才能做到公平公正。”

同样是在“两会”期间，证监会投资者保护局透露，证监会将适当放宽对企业申报前融资和在审企业私募股权融资的限制，明确在审企业可以发行公司债，多渠道化解当前融资困局。放宽内地企业到境外市场发行上市条件，充分利用境内外“两种资源和两个市场”，更好地满足实体经济的需求。

此外，关乎资本市场的政策如融资融券扩容、QFII和RQFII进入以及《证券法》的修订、《期货法》的出台同样聚焦着关注的目光。