KKR等私募基金集团向投资者返还创纪录现金

网易财经3月11日讯 据英国《金融时报》报道,私人股本集团强调它们正向投资者返还创纪录水平的现金，即便它们的投资组合价值上升得更快，因为它们有巨额资产难以脱手。

养老基金顾问公司Hamilton Lane编制的数据显示，截止去年6月，基金公司通过股息和资产处置向有限合伙人返还了3180亿美元。2011年返还了3300亿美元。这超过了2007年杠杆收购繁荣最高峰时期3050亿美元的返还水平。

但随着私人股本公司难以出售它们在信贷繁荣高峰期斥巨资收购的公司，返还在私人股本投资中的比重有所缩减。

Hamilton Lane的首席执行官马里奥•詹尼尼(Mario Giannini)向英国《金融时报》表示：“即便算上这些创纪录的返还，投资者对私人股本的敞口实际上在增加。”

詹尼尼表示，这意味着投资者已接近他们的最大配置目标，因此不需要再拿出新的资金来实现那些目标。

所有私人股本公司的持股价值去年上升至逾1.8万亿美元，高于2011年的1.73万亿美元和2007年的9380亿美元，这在很大程度上归功于股市的不断上涨。基金公司利用股市来评估资产价值。

其结果是，整体净资产年度返还从2011年的24%下降到2012年的18%。2007年它们占总资产的43%，2003年以来平均占比为25%。

以纽约的KKR和伦敦的帕米拉(Permira)为代表的大部分私人股本公司，都在2006年到2008年期间筹集了它们最大的收购基金，进而用这些基金来完成一些大型收购，包括2007年以435亿美元收购德克萨斯公共事业公司TXU（也就是后来的能源期货控股公司(Energy Future)），以及同年AA与Saga的62亿英镑合并（形成英国汽车/退休集团Acromas）。

金融危机之后，这些投资很难撤出，因为首次公开上市(IPO)在减少，银行也更不愿意向数百亿美元的收购放贷。

目前，KKR、高盛以及德州太平洋集团(TPG)都在艰难应对能源期货控股公司460亿美元的债务，而帕米拉及共同所有人——私募公司CVC和Charterhouse也在寻求拆分Acromas，因为该公司规模太大，以至于不能出售或者是作为整体上市。

已有的大量投资使得私人股本公司很难筹集新的资金，因为投资者在进行新的投资之前都在等待更多的返还。

Hamilton Lane统计显示，去年用于新基金的资金占整体资产的12%，远低于2007年的47.5%和31%的历史平均水平。Hamilton Lane公司追踪着资本总额达1.45万亿美元的1800个私募基金。