国中水务减持套现9亿 神秘女股东腾挪有术

黑龙江国中水务股份有限公司（简称“国中水务”）2月26日公告称，控股股东国中(天津)水务有限公司（简称“国中天津”）于2月25日减持国中水务股份322万股，交易价格为9.30元/股。

由于国中天津还曾于1月14日至2月20日间共进行过7次减持，至此已累计减持国中水务1.1亿股，占总股本25.75%，成交总金额约为9亿元。

一个多月套现高达9亿元，这绝不是小数目。这笔巨额套现背后有一个官方的“无奈动机”，即避免要约收购，还有一个连上市公司都几乎见不着的神秘女股东—李月华。

减持套现9亿

国中水务遭遇的这次巨额减持，原因可以追溯到一年多前的一次收购。

该公司负责宣传工作的刘丹告诉时代周报记者，“你可以找国中天津发布的权益变动报告书，里面有这个问题的回答。”

2011年10月，国中天津的主要股东国中控股有限公司（简称“国中控股”）前实际控制人张扬以每股0.27港元向Rich Monitor Limited/李月华出售其持有的10.333亿股国中控股股份，每股面值0.1港元，约占国中控股已发行股本总额约29%。

根据国中天津发布的权益变动报告书，由于当时国中控股间接持有国中水务53.77%的股份，比例超过国中水务已发行股份比例的30%，导致本次收购构成了对国中水务的间接收购，触发了Rich Monitor Limited/李月华全面要约收购国中水务股份的义务。

但是，收购主体Rich Monitor Limited因未取得QFII 资格，不能直接投资境内 A 股市场的上市证券，因此不具备全面要约收购条件。

因此，国中水务2012年8月9日公布李月华间接收购国中水务进展时称，为避免要约收购，李月华将积极推动国中天津减持国中水务股权，使持股比例降至30%以下。

于是从今年1月开始，国中天津便陆续大额减持国中水务股份。此番减持后，国中天津仍持有国中水务1.20亿股的股份，约占国中水务已发行股份的28.02%。

由于国中天津所持国中水务的股份已由1月初的53.77%降至现在的28.02%，国中水务已不再是国中控股的附属公司，而成为联营公司。但国中控股仍是国中水务的单一最大股东。

而李月华作为这一“单一最大股东”的股东，从收购到套现可谓赚头不小。因李月华与国中控股的股权交易仅花了2.79亿港元，以当时汇率推算约合人民币2.3亿元。转让后，张扬不再拥有国中控股的任何权益，同时辞去国中控股执行董事兼主席一职。

对于李月华如何能与张扬促成股权交易，外界称这是张扬以股抵债的无奈之举。据此前媒体曾报道，“如果不是因为巨额债务急需偿还，张扬或许不会选择将其低价折让。”

而国中水务刘丹则向时代周报记者称，“细节都是当事人比较清楚的，商务会谈人越少越好，外人都不会知道，除非你直接采访朱太本人，否则从别人处听到的也是道听途说。”

一个事实，1月14日至2月20日间共进行过7次减持，至此已累计减持国中水务1.1亿股，占总股本25.75%，成交总金额约为9亿元。

神秘女股东李月华

朱太就是李月华，根据国中水务公开资料显示，李月华现任金利丰金融集团有限公司(HK)（简称“金利丰金融”）行政总裁，曾获得美国金门大学管理科学学士学位，美国约克大学商业管理荣誉哲学博士学位。

就在李月华收购国中控股后不久，国中水务曾专门高调公告李月华到上市公司考察，“2011 年10 月17 日，实际控制人李月华女士来公司考察并列席第四届董事会第三十次会议，与公司董事及高级管理人员进行了交流。”同时不忘强调李月华非常看好内地水务行业的发展，对于本次收购她将作为一项长期投资，长期持有。

然而，李月华给上市公司及业界的印象又是怎样的呢？刘丹向时代周报记者表示，李月华和上市公司关系较远，“根本见不到”。

在银行系统工作且曾对国中水务做过调查的一名业内人士则告诉记者，“上市公司的财务老总都没见过她，很神秘。只有上市公司总经理见过她，其他人讳莫如深。”

正是如此神秘的女股东，仅一次考察上市公司，便可以一朝套现9亿元。与神秘的李月华形成鲜明对比的是十几年前便谱写商业传奇的朱李月华。

“融资大亨”、“壳后”、“赌厅公主”、香港男权金融界之女强人、金利丰证券总裁、博士、优秀莞商……这些光环的背后是一个叫做朱李月华的女人，人称“朱太”，这个名字在香港广为人知，在内地，人们叫她李月华，因丈夫姓朱使然。

除了个人努力，可以说李月华的成功很大原因是因为有父亲和父亲朋友的支持。

李月华1958年出生，从小在香港仔长大，父亲李惠文是澳门“赌王”何鸿燊的左右手，因此她与何超琼、梁安琪等名流相识甚早。这些人后来在她创业过程中给予不少帮助。

李随父移民美国加州三藩市，升读美国金门大学，取得管理学士学位，并在当地结识丈夫朱沃裕。两人婚后从事物业、房地产投资。

1992年，她和丈夫回港发展，称“边做边学”，成功创办了现在的金利丰证券。并随后扩展业务，涉足金融、博彩、娱乐、证券、酒店等不同行业，也因“染指”过数十家港股而被人称“壳后”。

2012年，李月华以12.3亿元的总资产排名2012福布斯香港40富豪榜的第32位，同时位列2013福布斯亚洲商界权势女性榜。

目前，李月华是金利丰金融的第一大股东，拥有港股市值130亿港元，同时也是中国林大第一大股东，港股市值5亿元。

在内地，李月华通过企业融投资涉足物业、地产及水务行业，还专门做内地新股赴港上市招股的生意，客户遍及福建、上海、北京等地。

2007年11月李月华与父亲李惠文通过金利丰金融集团以3亿港元收购内蒙古物业合计土地面积14.25万平方米，经投资住宅与商业用途，后获得销售收益超过6亿港元。

2011年10月李月华通过成立Rich Monitor Limited以2.79亿港元收购国中控股29%股权，涉足内地水务行业。

2012年4月李月华以18.3亿港元收购香港上市公司中国奥园地产集团股份有限公司（简称“中国奥园”）间接全资附属公司北京地产项目51%股权。

另外，李月华去年还花14.8亿港元收购了香港上市公司先施表行（Sincere Watch）75%股权，进军时尚行业，并且将内地作为其扩展的主要着眼点。

除此之外，李月华目前还持有志高股份4.97%股权、中国煤层气16.83%股权、北方矿业32.7%股权等众多港股。

港资腾挪内地水务

在接手国中控股后，通过增发等方式，李月华使国中水务在水务行业大展拳脚。目前，国中水务的核心业务为市政水务、工业服务、资源与增值服务三大块，注册资本4.27亿元。

值得关注的是，市政工程非一般人能够涉足，若算上国中水务，现在自来水生产供应业上市板块只有11家上市公司，它们当中注册资本最少的也有2亿多元，最多的则近50亿元，背景多是国资委、水厂电力和基建等。因此，想必非国企进入此领域阻碍应不小。

然而，港资背景的国中水务不仅能涉足内陆水务行业，还能成功在全国各地扩展业务。目前，该公司旗下共有15家子公司，业务遍布河北、山西、内蒙古、青海等。

实际上，在2007年以前，国中水务不叫“国中”，而叫“黑龙”，其前身是黑龙江黑龙股份有限公司（简称“黑龙股份”），控股股东是当地国企黑龙集团公司（简称“黑龙集团”），主营业务一直是生产和销售新闻纸。

2007年5月，因巨额债务纠纷，黑龙集团持有的黑龙股份22972.50万股全部被冻结或者轮候冻结，涉及债务本息合计11.94亿元。

同时，黑龙股份固定资产中的胶印新闻纸设备被冻结查封，黑龙股份所有的位于齐齐哈尔市土地使用权377.45万平方米也遭到查封。这一土地乃是黑龙集团及其关联方作为偿还对黑龙股份非经营性资金占用的国有土地使用权，评估价值为7.55亿元。

由于当时黑龙股份的主要资产以及大股东持有的黑龙股份股权都被冻结，而资产重组和控股权的变更必须首先得到债权人的同意。为避免破产退市，黑龙股份决定先引入国企黑龙江省鹤城建设投资发展有限公司（简称“鹤城建投”）承接黑龙股份的全部资产和负债，实现债务转移，然后大股东同时将全部所持股份转让给国中天津，最终实现战略性重组。

截至2007年12月31日，黑龙股份总资产18.47亿元，总负债16.61亿元，净资产1.86亿元。黑龙股份约定鹤城建投承接的资产及负债账面净值为819.40万元，即交易价格确定为819.40万元。值得注意的是，黑龙股份重组时在册员工仅有2人。

与此同时，2007年5月16日，黑龙集团将所持有的黑龙股份70.21%（共计22972.50万股）国有法人股转让给国中天津，由国中天津以承担黑龙集团不高于3.5亿元债务的方式支付转让对价，2007年11月双方又商定将转让价格调整为4.2亿元。

于是，作为潜在控股股东，同时“作为最早期投资经营中国内地水务行业的属地化投资者”，国中天津顺理成章收购了黑龙股份的3个水务资产，以期从此转战水务处理行业。

然而，正如前文所提，内陆水务行业并非向谁都能敞开大门，更何况黑龙股份此前主营业务也不是水务，那么国中天津是怎么做到叩开内陆水务大门的呢？

对此，国中水务方面在接受时代周报记者采访时并未给予详细解答，而建议记者查看网站公司发展介绍。

曾关注过国中水务的知情人士向记者表示，“内幕不太清楚，香港人不太讲人情，与内地还是不太一样。”

国中天津最终于2009年4月将黑龙股份恢复上市并更名为国中水务，但谁知刚更换不久的实际控制人张扬又因背负巨额债务而拱手将上市公司的“爷爷”公司国中控股让予他人。

2011年10月，金利丰金融总裁李月华成为国中水务的新实际控制人，然而未满两年，国中水务的股权再次遭到减持“抛弃”。如此三番，历史的车辙是否还会循环往复？我们不得而知。