中海油并购操盘手杨华：2005年就开始跟踪尼克森

2月26日，中国海洋石油有限公司宣布，已完成收购加拿大尼克森公司的交易。这是中国企业完成的最大一笔海外并购。当天，新华社记者采访了主刀此次超级收购案的“操盘手”——中国海洋石油总公司总经理、中国海洋石油有限公司副董事长杨华。

对于最新交易的价值，杨华称，“中海油和尼克森资产互补，能形成绝佳的战略配合。”通过收购，中海油证实储量可增加30%，产量将增加20%以上；中海油还将战略性进入海上油气富集盆地（如英国北海）和新兴页岩气盆地，同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区现有地位。

数据显示，2012年第二季度尼克森公司日均油气产量为20.7万桶油当量。2012年中海油油气日均产量约在94万桶油当量。

如果尼克森产量并入中海油，倘若中海油原有油气区块维持去年产量不变，预计2013年中海油油气日产量可突破110万桶油当量，达到114万桶左右，远远超过中海油原先设定的95万桶的日产量目标。

“尼克森超过90%的储量位于稳定的经合组织国家，财政制度具有吸引力，其资产组合的地缘政治风险较低。”杨华说。

外界关注的是，这笔交易的报价并不低。收购交易总对价约151亿美元，并维持尼克森现有43亿美元债务。每股27.50美元的报价比尼克森2012年7月20日的收盘价溢价61%。

对此，杨华说，报价综合了对尼克森股价的长期跟踪分析及对其净资产价值的判断，“合理并具竞争力。”尼克森股价在2008年曾达到40.99美元的高位，近年来由于经营管理不善，股价大幅下降，至2012年6月，已跌至14.63美元低位，低于净资产价值约40%。

值得一提的是，2005年中海油发起185亿美元竞购美国优尼科石油公司，最终因竞争对手雪佛龙公司提价、美国国会反对和美国外国投资委员会阻挠而放弃。当时，杨华是中海油首席财务长，其可谓海外收购的老手。

谈及此次收购的经验，杨华说，早在2005年中海油就开始将尼克森作为主要战略收购对象长期跟踪。2011年中海油以21亿美元收购加拿大油砂生产商OPTI公司，与持股65%的尼克森成为合作伙伴，为整体收购打下基础。

至于收购尼克森后面临的挑战，杨华说，主要包括接管后如何正常运转；如何在保证项目投资、资产增值和发展的同时，实现“有效控制”。其中，理念和文化的融合尤为关键。

中海油计划通过在卡尔加里设立总部，建立北美和中美洲运营平台，负责管理尼克森现有资产以及中海油在加拿大、美国和加勒比海地区的资产。