回顾期间，欧债问题再成为投资者的焦点。
欧洲央行和英伦银行昨议息后，息口一如预期，分别维持0.75厘和0.5厘不变。同时，欧央行行长德拉吉表示，欧元转强反映市场对欧元重拾信心，但同时也关注欧元汇价上升对欧洲出口及经济所构成的影响。
另一方面，媒体报道指西班牙总理因贪污面对下台压力，加上意大利将于2月24日举行大选，都为欧洲政局增添不明朗。上述因素，都曾利淡欧洲股市，但及后已随美国股市向好而渐收复失地。
个别欧洲国家，如英国、法国、瑞典、荷兰及瑞士等国，她们的10年期国债孳息率已升至高于过往一个月的水均水平，即债价下跌。但另边厢的欧猪国家，如意大利、西班牙及葡萄牙等，其10年期债券孳息率却与过去1个月的平均水平相若，债价得以保持，甚至微升。
综合而言，虽然欧洲传出负面消息，但投资者的风险胃纳仍偏高，倾向持有风险资产，如股市及风险较高的欧债。然而，欧洲央行总裁德拉吉曾指出，欧元升值会为通胀带来下跌风险，亦为欧元区经济前景构成压力。因此，投资者应关注欧元汇价变化所构成的影响。
亚洲的焦点，则落在日本方面。自从日本加推量化寛松措施后，日圆兑美元汇价反复回软，最低跌至94.46水平，并刺激日股造好。
七大工业国(G7)在财长及央行会议后发表联合声明，强调汇率由市场决定，不以汇率作为施政目标。这可能意味着，G7的央行不会出手干预汇市，预料日圆汇价回软的情况将会持续。
中国在回顾期内，正好是农历新年假期，但期内也公报了多项数据，其中1月新增货款达10700亿元，略高于预期的1万亿，也较上月的4543亿元为高。此外，M1及M2都持续增长，并胜预期。然而，中国PMI及PPI数字仍未如理想，经济发展仍有隐忧，故新增贷款及货币供应的上升，与其说是为了支持经济发展外，倒不如说是年关在即，对资金需求上升所致。
中国人民银行继续以逆回购的方式向市场提供资金，分别于1月31日、2月5日、2月7日，分别向市场注入人民币1000亿、4500亿、4100亿，中标利率都在3.45%或以下。人行在回顾期内的注资金额，明显较以住为多，而且全都是7至14天的短线操作，相信是因为在年关之前，当局要满足市场对资金的需求增加。
及后，人行再于2月19日展开正回购，从市场抽走人民币300亿元，中标利率为2.75%，期限为28天。人行再次推出正回购，有可能是政策风向改变的先兆，投资者宜多加留意。
（第一上海证券策略师：岑智勇）
本文来源：网易财经
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