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网易财经1月21日讯 瑞银证券近日举行大中华研讨会，相关分析师在会后就A股投资策略接受了采访。瑞银证券研究部副主管，瑞银证券首席证券策略分析师陈李认为，2013年A股市场将会结束熊市，小牛市也许会重启，主要原因来自于两个方面：一是企业盈利的恢复，预计2013年整体A股上市公司的利润增长将能够达到9%。二是估值修复，A股市场在2013年沪深300市盈率将有一定程度的上升，从现在的8倍左右上升到9-10倍。
访谈实录：
陈李：我们认为2013年A股市场将会结束熊市，小牛市也许会重启，主要原因来自于两个方面：一是企业盈利的恢复，由于中国经济处于一个温和的复苏期，我们预计2013年整体A股上市公司的利润增长将能够达到9%，其中银行大约增长6%，非银行企业冷却增长12%左右，这是两年来第一次的正增长。
二是估值修复，我们相信A股市场在2013年沪深300市盈率将有一定程度的上升，从现在的8倍左右上升到9-10倍，主要原因来自于三个方面：一是整个货币环境的宽松，我们预计2013年M2社会融资总量增速水平都会比2012年之后提高；二是之前强大的竞争对手银行产品受到约束，大量产品可能会从产品市场慢慢回流到A股市场；三是货币政策的变化，经历了2012年的两次下调存款准备金率和下调贷款利率之后，2013年的货币环境将比2012年有所深化。
所以我们觉得2013年整体A股估值会有一定修复，因为企业盈利有了10%左右的增长，估值修复也能有10%左右。因此2013年整体A股指数可以带来20%以上的回报，这是一个熊市的结束，甚至是一个小牛市的开始。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
