海外债是指中国以外市场发行的债券。2012年亚洲海外债、尤其是内地房企在香港发行的海外债上演了一幕辉煌大戏，给投资者的收益率达到了30%-50%。面对如此收益率，基金公司也按捺不住，去年底至今鹏华、博时、华夏等国内几家基金公司也先后成立了海外债基金或者专户。但是在2013年，美元QE3可能提前结束，业内人士认为，受此影响，2013年亚洲的美元海外债的到期收益率将降到7%-8%左右，虽然相比2012年稍有降低，但仍然有一定的收益空间。
债券基金出海忙
2012年，亚洲海外债市场为投资者获取了丰厚回报。受此影响，国内基金公司的债券产品也开始“出海”。从2012年底，鹏华、华夏等基金公司先后推出香港高收益债投资专户和海外债基金产品，2013年1月4日，博时的亚洲票息收益债券基金也开始发行。几只产品并均主投内地企业发行的海外债。
不过，2013年初的情况显示，受内地信贷环境宽松影响，内地房地产企业海外债情况似乎不复去年之勇，利率下降幅度非常明显。例如1月3日，佳兆业公布，将发行于2020年到期的5亿美元优先票据，年利率为10.25%，低于其2012年发行的分别于2015年、2017年到期债券12.875%和13.5%的年利率。以高端地产开发为主的世茂房地产7年期8亿美元债券在9日发行，票面利率6.625%，为房地产行业发行利率最低，超额认购达27倍。但该公司去年3月发行的一笔7年期债券，票面利率达11%。
仍然具有投资价值
分析人士认为，房地产企业发债利率下降，主要是因为国内信贷环境的放松、股市回暖、以及美元或将加息的影响。对此，业内人士表示，虽然2013年债券市场不太可能重复12年的“盛况”，但是也将有稳定的收益空间。
上述某基金公司国际部副总经理表示，全球经济的改善对债券资产有个较好的基本面支持，且资金流丰富。截至2012年末，新兴市场的债券市场共流入850亿美元资金，这将保证2013年债市向下的空间不存在。
从内地房地产企业来看，根据2012年末的情况，房地产行业的景气度回升较快，房地产企业仍然能够提供给较高的收益率。
该人士预计2013年海外债的主要收入将是票息收入。
近来，海外媒体所预测的美国经济复苏后将提前结束QE3并在下半年加息。对此，受访的国内基金公司与境外对冲基金均不认同这一说法。香港对冲基金中环资产公司CEO谭新强表示，美国的失业率将很难再降低，通胀率也不会拉升，要加息的可能性很小，因此美国国债会比较稳定，对全球债市的收益率影响不会很大。而亚洲利率比美国稍高，同时经济状况更让人接受，因此亚洲美元债券的价格会更为平稳。（文章来源：金牛理财网）
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
