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摩根士丹利分析员在上海探访後发布报告指,大昌行委托代工制造商(OEM)对产品进行调整,零售商的库存压力正在缓解,该行估计公司去年下半年乘用汽车利润率由去年上半年的4.5%升至4.9%。商用汽车方面,因去年下半年经济放缓, 五十铃销售按年显着下滑,大摩预计今年随更多建设活动进行,销售可按年增长5%。
大摩维持大昌行「增持」评级,指宾利目前於中国拥有37间店铺,今年将会新增10间店。宾利中国销售去年按年增23%至2,253辆,料大昌行今年目标为20-30%增长。大摩指,价格竞争自去年中期已经缓和,相比於2011年的强劲需求,利润率仍然下跌。今年停止宾利的经销权将导致盈利下滑1-2亿元,但现有宾利店铺的利润率将更高。(T)