东方证券：化工行业 行业垄断拜耳MDI再次停产检修
限产报价措施“显威”。上海拜耳的装置之前于 11月底停车，12月底才恢复开车，而近日又传出停车检修的传闻，我们对短时间内频繁检修的必要性有所质疑。我们认为，在MDI传统淡季的情况下，这更可能是企业为保价而采取的限产手段。
今年价格高于去年同期水平。目前国内华东市场桶装聚合MDI最低价18000元/吨，而去年同期15300元/吨，在下游需求未出现明显好转的情况下，同比上涨17.6%。对于MDI生产商而言，在传统淡季需求量低位时,价格上涨对销量下滑的影响并不明显,“价涨量跌”的状态并不会大幅降低企业盈利。而等待3，4月份旺季一旦到来，下游经销商补库存需求起来后，就不得不接受已经高涨的价格。11年年末，12年年初MDI在需求惨淡的情况下，聚合MDI价格从11年末的低点12500元/吨上涨到12年4月的16500元/吨,就是最典型的例证.我们认为,13 年MDI行情将可能重现12年的情形,同时由于今年均价高于去年同期,MDI 价格无疑已经站在了更高的起点之上.
绿色建筑行动方案发布，利好建筑节能产业相关公司。近日，发改委和住建部发布了绿色建筑行动方案，方案指出，“十二五”期间，完成新建绿色建筑10亿平方米；到2015年末，20%的城镇新建建筑达到绿色建筑标准要求。我们认为，该方案的公布，将进一步激发建筑节能材料聚氨酯的需求，从而有望带动上游原材料MDI的消费，提升国内MDI景气度。
投资策略与建议：
我们维持对国内MDI龙头企业的推荐。我们于2012年12月14日发布报告“MDI行业垄断显现，明年均价有望继续提升”，在报告中系统阐述了MDI行业垄断的行程以及对今年价格带来的影响。拜耳的停产进一步证明了我们的判断，我们维持对国内MDI龙头企业的看好。
风险提示
宏观经济风险.
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
