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里昂发表报告指,安东油服过去1年股价升超过3.3倍,已相当於2013年该行预期的市盈率25倍,或市场预期的21倍,认为股价已经充分反映市场对页岩气的憧憬,该行难以寻找合适估值方法,而未来3-5年公司盈利增长亦难以准确估算,里昂只有根据全球同业2014年16倍市盈率的水平,升其目标价至3.6元,但现价已过高故降评级至「沽售」。
该行指,之前认为公司的应收帐天数过长,现在情况轻微改善,故该行将公司部份拨备进行回拨,并上调公司2012年的每股盈利预期42%;该行预期2012-13年公司的收入增长为35%,其中在非常态油气开发相关的收入有限,认为内地「十二五」规划虽有提及天然气开发,为该行业提供利好消息,但已在股价上过快及过多地反映。(C)