我们短期看好公司受益于国家海防力量加强的特种艇业务，看好宝达与公司在技术和客户资源上的互补性，长期看好受益行业高增长的游艇业务。此次获得海洋局订单在预期之内，我们维持公司2012-2014 年的盈利预测0.46/0.64/0.84元，对应2012-2014 年PE为30/22/16 倍，维持“增持”评级。
预计公司2012-2014 年，0.48、0.58、0.70元，对应动态市盈率24.5、20.3、16.87 倍。给予公司“增持”评级。
我们认为，公司未来业3-5 绩具有很好的稳定性和增长确定性；如果宏观转暖、需求恢复，公司在高端建筑用胶、工业用胶等领域的布局存在爆发的可能。综上，公司具有明显的"荒年能稳定、丰年或爆发"的攻守相宜特征。预计公司2012-14 年每股收益0.59、0.74 和0.95 元。经过前期调整，目前股价处于低位，合18 倍左右PE，目前价格下明年应当能获得正收益，建议增持。
公司业绩短期看下游需求的回升幅度，中期看“跨区域”扩张战略的实施效果，长期看混凝土商品化进程。预计2012年、2013年EPS分别为0.96元、1.25元，对应目前股价PE为18.47倍、14.18倍，维持“增持”评级。
通过对原材料价格走势的回顾与分析，我们预计公司12 年至14 年EPS 分别为0.57 元，0.85 元和1.12 元，对应PE 分别为26.5 倍，17.9 倍和13.5 倍。基于对公司解锁条件（13 至16 年每年25%的扣非净利润增长）充满信心，给予13 年25 倍PE，目标价21.25 元，买入评级。
上调2012、2013年水泥及熟料销量和吨毛利预测，预计2012年、2013年EPS分别为0.36元、0.76元，对应目前股价PE为32.44倍、15.43倍，维持“增持”评级。
本文来源：网易财经
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