山东浪潮齐鲁软件产业股份有限公司(600756),主营业务包括通信及计算机软硬件技术开发、生产、销售,通信及计算机网络工程技术咨询、技术培训;是我国软件行业的骨干企业之一,在电子政务、通信、金融、烟草等行业或领域拥有自主版权解决方案或应用软件三十余种,并在电子政务领域保持领跑者地位。公司于1996 年在上交所上市。
数据显示,公司主营业务收入自2001 年开始出现大幅增长,并在近十年里营业收入保持较高水平。2011 年,软件行业在国家发布《电子信息产业十二五规划》及继续实施税收优惠政策的支持下取得了稳定地增长。面对良好的行业发展机遇和有利的税收政策,公司全年实现营业收入5.54 亿元,同比增长23.57%。
净利润方面,数据显示,近年来公司净利润出现萎缩趋势。2011 年,公司实现净利润0.12 亿元,同比下降59.74%。
毛利率方面,数据显示,公司毛利率2001 以来总体接近行业平均水平。2011 年,公司毛利率为23.71%,同比下降0.75 个百分点;同期,行业平均为23.86%。
营业费用方面,数据显示,近年来公司营业费用率总体保持下降态势,且明显低于行业平均水平。2011 年,公司营业费用率为3.46%,同比下降0.54 个百分点;同期行业平均为8.88%。
管理费用方面,数据显示,自2003 年以来公司管理费用率基本保持在15%以上,远高于行业平均水平。2011 年,公司管理费用率为17.28%,同比回落2.69 个百分点。同期,行业平均管理费用率为7.30%。
财务费用方面,数据显示,近十年来公司财务费用率保持在1%以下的较低水平,2011 年该指标为-0.65%。同期,行业平均财务费用率为0.76%。
对外投资方面,数据显示,近6 年来公司对外投资占所有者权益比重呈较快上升趋势,2011 年该比重为45.97%。投资收益方面,公司投资收益占利润总额比重近年来出现快速回落,2011 年该比重为57.86%。
营业外收支方面,数据显示,2011 年公司营业外收支净额占利润总额比重为23.61%,对全年净利润贡献明显,主要来自政府补助。
销售利润率方面,数据显示,近三年来公司销售利润率持续下降,主要由于投资收益下降较快。2011 年,公司销售利润率为2.25%,同期行业平均值为5.12%。
资本结构方面,数据显示,近五年来公司资产负债率保持在30%左右。2011 年,公司资产负债率为35.06%,显示其资本风险较低。同期,行业平均资产负债率为51.76%。
存货周转方面,数据显示,近年来公司存货周转率处于较低水平。2011年,公司存货周转率为3.52 次,同期行业平均为5.87 次。
资本回报方面,数据显示,近年来公司净资产收益率始终在低位徘徊,2011 年该指标为1.61%,同期行业平均为7.50%。
流动性方面,数据显示,公司流动比率长期保持在100%以上,显示其流动资金较为充裕。2011 年,公司流动比率为193.67%;同期行业平均为98.71%。
利润分配方面,数据显示,2005 年以来公司始终未进行股利分红。
2012 年,面对国内云计算市场的持续增长,公司将继续定位于智慧城市服务供应商,并围绕企业发展的愿景和使命,以专注化、国际化等战略思想为指导,以信息产业相关多元化为切入点,继续完善管理评价体系,追求企业快速、持久、健康地发展。
一季度报显示,公司2012 年1-3 月份实现营业收入1.03 亿元,同比增长17.20%;实现归属于上市公司股东净利润190.79 万元,扭亏为盈,每股收益为0.01 元。
使用英策咨询上市公司财务模型对浪潮信息2012 年全年业绩进行的预测显示,公司2012 年全年主营业务收入为6.16 亿元,同比增长11.10%;全年实现净利润0.15 亿元,同比增长21.00%。按公司目前发行股数2.79亿股计算,预计2012 年其全年每股收益为0.05 元(2011 年EPS 为0.04 元),年末每股净资产为2.72 元(2011 年为2.70 元)。
英策咨询依照收盘时公司所在行业平均市盈率2.77 倍的市场估值水平计算,其每股价值为15.77 元;依照公司市净率3.07 倍的市场估值水平计算,其每股价值为17.09 元。
从技术面上看,该股近三年来走出横盘箱体的形态,公司股价于2011年底的连续下跌也未打破10 元一带箱体的底部,近几个月来始终在12.50元一带盘整,目前突破前期趋势压力线,后市有望继续上攻。