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长盛同庆首日开放申赎平稳 险资或借机调仓

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每经记者 李新江 发自北京

    国内最大的分级基金长盛同庆“变身”中证800分级基金,并由昨日起进入为时五日的集中申购赎回期,根据接近长盛基金人士透露,从昨日上午的情况来看,基金份额趋于稳定。

    《每日经济新闻》记者了解到,为保证转型期间的净值稳定,长盛同庆于5月2日开始逐步调低仓位,按照近几个交易日的净值变动,长盛同庆接近空仓状态,也因此避开了市场的短期回调。

    部分原来持有老同庆A的保险资金在同庆变身指数分级基金后,将鉴于合规要求回避持有权益类投资品种。不过据部分知情人士透露,这部分资金可能会在新同庆分级运作后回归新同庆A份额。

首日开放申赎平稳

    国内最大分级基金长盛同庆于5月11日结束封闭期,变身为长盛同庆中证800指数分级基金,并于5月15日至5月21日进入集中申购赎回期。

    在为期5日的限定申赎期后,同庆基金进行“净值归一”,将基金净值折算为1元,然后按照4:6的比例分拆为同庆A和同庆B,两只子基金暂定5月底左右上市交易,届时投资者根据可自己需求来调配A、B的配置组合。

    《每日经济新闻》记者了解到,截至5月11日转换完成后,长盛同庆A的份额为77.97亿份,长盛同庆B的份额为68.90亿份。完成转换后,两份额单位净值均为0.88元/份。

    根据接近长盛基金人士透露,昨日上午刚刚开始进入集中申赎期,长盛同庆份额规模表现比较稳定。

    长盛基金人士接受采访时表示,在申购新同庆之后,保守的投资者可选择在二级市场上卖出手中拆分出来的同庆B,继续持有同庆A,获得每年“一年定存(税后)+3.5%”的约定收益。按当前央行利率计算,目前年化收益率高达7%,按此推算三年收益约为20%,在目前分级指基中也拔得头筹。

    华泰联合证券基金分析师王群航指出,对于持有老同庆B的投资者,也需要在二级市场抛出新同庆A来获取高风险的新同庆B,因而在新长盛同庆上市之后,对于老同庆A,老同庆B的投资者来说,会在一定程度上调整自己的风险头寸。

或受到保险持有人冲击

    从长盛同庆的持有人结构来看,部分在二级市场买入老同庆A的保险资金,可能出于合规要求必须赎回持有的基金份额。

    北京某基金研究人士昨日接受《每日经济新闻》记者采访时表示,部分险资买入固定收益类份额老同庆A在转换成新同庆后,将按照4:6的比例分拆为新同庆A和新同庆B,其中持有的新同庆B属于权益类标的,可能突破相关保险资金持有权益类标的比例限制。

    根据保监会2010年8月11日发布 《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》,保险资金投资股票型基金和股票有不超过上季末总资产20%的规定。

    这一说法得到了长盛基金人士的证实,根据目前保险资金持有的比例来看,截至2011年年末,中国人寿、新华人寿、太平洋人寿、中国人民人寿和中英人寿等进入前十大持有人名单,持有比例达到基金总份额的25%。据上述接近长盛基金人士透露,这部分资金数量在可控范围内,而且有部分保险持有人已经示意在转换完成后重新回归新同庆A。

零仓位转换或双双溢价

    作为国内最大的分级基金转换案例,长盛同庆的转换案例被认为有较大参考价值。

    《每日经济新闻》记者了解到,新同庆基金依然延续了分级运作机制,有固定收益类(同庆A)、杠杆进取类(同庆B)和母基金(长盛同庆)三个份额同时存在,其中同庆A和同庆B的配置比例是4:6。

    实际上为保证转型期间的净值稳定,长盛同庆于5月2日开始逐步调低仓位。Wind统计数据显示,5月9日、5月10日、5月11日和5月14日,长盛同庆母基金的单位净值均为0.88元,显示出长盛同庆在转换之前将仓位几乎降低为零。


    海通证券基金高级分析师单开佳告诉记者,中证800指数成分股由中证500沪深300成分股一起构成,中证800指数综合反映了沪深证券市场内大中小市值公司的整体状况。截至2012年4月17日,中证800指数800只成分股的总市值达到21.8万亿,流通市值15万亿左右,分别占到沪深两市总市值和流通市值的93%和84%,市场代表性很好。

    北京某基金分析人士认为,上市后,同庆A、B双溢价是大概率事件。由于仓位控制地非常低,避开近期股市短线调整,对同庆中证800指数分级基金的后期建仓节奏将大有裨益。

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