占豪等3牛博午评论市(5.15)

占豪午评：中长线关键时期的应对

据报道，以挪威中央银行、阿布达比投资局、加拿大年金计划等为代表的QFII近期表示，现有投资额度不能满足需求，正在向外汇局申请增加额度。据中国证券报记者了解，有关部门正在加快QFII资格和投资额度审批。此外，消息人士透露，QFII10亿美元投资额度上限有望提高。这则消息说明，一方面QFII10亿投资额度上限有望放宽，审批速度将加快。而从这些资金的来源上看，是那些经济不错的国家想分散资本风险的资金，对中国来说这些资金的进入符合中国利益。与此同时，另外一则消息，保监会下发了《关于保险资金运用监管有关事项的通知》，称保监会将根据有关情况，适当调整保险资金运用的投资比例，并将出台《资金运用办法》等规定中有待完善的业务规则。在相关规定出台前需办理的事项，可报保监会研究处理。 这意味着保险资金权益类投资占资本的比例有望提高，这对市场来说也是一个增加资金来源的地方。另外，近期索罗斯基金开始调研A股，这和前一段有消息称要放开对冲基金投资中国资本市场的消息是配套的，对此虽然阶段性有利于A股，但个人认为对对冲基金的开放还是要稳着来。

从政策预期上看，未来还会有对股市有利的政策，但是现在的问题在于，A股一方面IPO速度很快，另一方面资金面虽然有所改善但仍然没有在技术上确立大级别上行的趋势，这使得市场上投资者的信心仍然不足。

早盘，受欧美市场大跌及希腊组阁失败可能对世界经济的影响，A股早盘出现较大幅度低开，低开后缺口截止到上午收盘依然留着，而从技术上说缺口最好不要留下，留下虽然是普通缺口但补掉可能就需要两个交易日左右，这样本周时间就过得差不多了，对整个大势格局不利。

从中场线技术上看，大盘近期进入了今年能否出现较大级别反弹的关键阶段，如果5月最终能确立大的格局，今年行情有望高于预期，相反可能总体上就不会特别理想，顶多是维持一个比去年单边下跌好一点的状态。所以，近期密切关注最终大盘技术面能否依托60日线、半年线和200日线走出放量新高的突破。

从短线技术上看，关注大盘短线的反弹和技术面的修复，什么时候大盘短线上确立了短线底部并再次形成5日线和10日线的金叉，短线做多可再放大胆子，否则短线操作趋于保守；中长线则继续等待大趋势技术面的确立。同时，注意近期政策面，根据过去几个月的情况，大盘出现危机时就会有政策，只是如果这次再出政策仍然还确立不了大势，那么市场就逼近阶段性选择大方向的阶段，所以政策若再不能确立大势，反弹时仓位一定要控制下来。

彬哥看盘：午后能否企稳

外围暴跌，大盘再一次应声低开，随后指数下行回抽2350点之后有所企稳，整个早盘低位震荡，最终两市指数再度杀跌收盘，日线收阴。如此弱势，能否在午后企稳？

截至收盘，上综指下跌19.28点，收于2361.44点；深成指下跌39.84点，收于10053.53点。量能早盘略有萎缩，早盘共成交金额807亿元。

板块方面：早盘上涨板块不足20家，电器、保险和券商早盘领涨；商业连锁、期货、地产相对较好；有色金属、煤炭石油和医药继续杀跌，成为做空的主要因素。

盘面上看：早盘两市低开，整个早盘低位震荡，盘面上看：两市早盘5家涨停，依然没有个股跌停，盘面上看，市场热点消失的无影无踪，资源股的杀跌让投资者不敢贸然出手，量能的继续萎缩就是最好的例子。

技术上看：市场早盘双双杀跌收盘，日线收三连线，分时图走势依然很弱，30日线失守。技术上看午后大盘延续震荡走势的可能性大，上放关注60日线附近的压力，盘中关注30日线的得失，下方关注2350点附近的支撑

从早盘的走势看，主力又一次借助了外围的杀跌来做空市场，但是作为投资者则无需过于担忧，一是因为沪深三百一直再有资金建仓，二是昨日空头其实已经大幅减仓，多头随时可能展开反扑，我们不妨耐心等待，从目前的走势看，不排除物后企稳走强的可能。

图锐：守住此位 中线仍有希望

由于下调准备金率造成的高开往往对消息公布后的T+1走势有扰乱作用，所以为了更清楚的看到降准对股市的影响，我们应该去观察T+2日的走势，甚至更远距离的全盘走势，才能搞明白以及进行对比。货币政策重回宽松已经有半年的时间，第一次降准（11月30日）T+1走势高开低走，T+2继续下跌但低开低走情势有所缓和，随后引发一波八股连续下跌“挤泡沫”的波段，而银行指数几乎就是在11月30日之前的那次阴线处成底；第二次降准（2月18日）T+1走势高开低走，但随后就是四连阳来到2478点的“至今未逾越高点”。不难发现降准对T+1走势往往不友好，但中期来看，熊市中它能够帮助触底，而牛市（仅以小波段而言，不要看到牛市就说是大牛市）则能够加速上涨，并不是坏事。

那么昨天T+1的跳水下跌先不管，就说说现在是熊市还是牛市？以五日均线调头向下（拐点正是笔者提示行情两大重要变化的那一天）的天数来看，这已经可以算是熊市氛围了，以指数与60日线关系来看，更可以算的上是熊市。在这种情况下，靠降准去挽救市场于水火之中恐非易事，就拿期指来看，周一收盘后，5月、6月合约双双大幅贴水，收盘价基差分别达到11.7和8.3，这是罕见偏大的一个基差数字，理论上这意味着短期空头明显占优，甚至早盘5月合约还意外出现了一个2582的低点，这显然要么是空头手抖激动造成，要么是空头早有准备先占领“低位”（对它们而言是高位），反正都是空头占据主导位置的象征。为何空单在如此超跌情况下仅仅小幅撤退，并未全盘撒手？还是两点问题，一个是国内经济尽管已经开始“吃药”，但康复迟迟未到，一个就是外围走势的急剧恶化。

观察恒生指数走势，早间已经不偏不倚的七连阴了（后有所反弹），这可能与“丁蟹效应”造成的恐慌有关，但更重要的是赶上了欧洲动荡的时间点。希腊大选之后第二周，该国仍然无法组成新的联合政府，令投资者担心该国可能会退出欧元区；欧元区3月工业产出环比意外下降0.3%，证实了欧元区已经重返衰退。西班牙与意大利两国国债收益率周一急剧攀升，反映出投资者对希腊政治僵局与欧洲整体经济状况的担忧。摩根大通银行的20亿美元交易亏损，激化了围绕金融监管的矛盾（有趣的是摩根大通的亏损正是因为错误的押欧元区复苏不力，做空导致的）。使道指创1月31日以来最低收盘点数。如果说去年8月到10月的黑天鹅事件是一次意外引发的暴跌的话，那么今年5月初开始的调整则带有阴跌性质，欧洲事件并非毫无转机，但是一次次的用实际行动毁灭我们的希望，由此一来股市稍有抬头迹象就被新利空打趴，即使超卖也要连跌下去。有人会说，你不是说A股相比于欧美市场具有独立性吗？的确是有，但也要看什么条件，倘若外围无限制的恶化下去，A股还能独立多久呢？本身两者之间的关系就是互相参照，互相影响，绝不是简单的“跟随”；此外A股自身目前的经济数据情况也是“难保”，独立性自然也就会丧失，我们此时必须保持头脑清醒，认清A股市场所在的阶段，就是严峻的调整期。

以今天国内讯息而言，消息称中国拟为海外退休基金投资A股开辟新渠道构成资金利好，社保基金表示未来四年2500亿元投资实业属于笔者昨天所说的“把流动性引到该去的地方”，但这些时间线拉得过长，不可能对短期指数有太多影响。反而房产税试点新闻以及4月FDI或连续6个个月同比负增长；中六省火电企业亏损136亿元，同比增亏51亿元；845家上市公司近五成中报预减等都绝非好消息，再加上刚才强调过的欧美弱势，虽然也是降准消息后的“T+2",但周二走势有望是这三次中最弱的一次，一切只因为宏观整体环境不尽如人意。微观来看，今天出现了几个很不好的现象，一是指数跳空下跌，弱势波段中最忌讳“跳空”走势，看看3月14日后的跳空波段费了多大劲“挖坑”收复就知道了，在日线J值已经创下历史新低，达到-20以上的情况下居然还有跳空下跌，可见形势真的很不容乐观；二是涨停股家数开始大幅减少，成交量也难言乐观，赚钱效应迅速变为纯粹的亏钱效应；三是板块轮动过速，昨天强势的医药股今天迅速占据跌幅前列，和他们做伴的还有金改股，证明资金营造行情的决心已经被大形势所吞噬不少。事到如今，唯一能够确定引领反弹的动力，就是这个日线J值的“二十余年新低”上，就是这个超跌反弹的基本信念，所以我们看到了尽管极其疲软，但11:00以后市场还是出现了简单的分时图反弹，尽量使得今天重心不降的太多，由于短中线走势已经被完全破坏，我们不能过分乐观，但短线的物极必反使我们相信今天不反弹，则明后天依然会造就本周低点；同时中线来看尚有一丝希望，那就是深成指的60日均线自从8486点反弹收复后，并未在其下完整的度过三个交易日（这个点位大约对应沪综指的2350-2360点一带，早间沪指最低点恰好是2356，位于这中间，守住此位置，即使后续还要回退到2132-2242连线一带，也至少为多头挣足了充分的喘息和热点酝酿时间；因此我们说中线走势的成败已经不在三角形下轨附近了，近期的超跌反弹力度其实已经成为核心中的核心，守住此位，中线行情就还有希望可言。