据香港经济日报报道,美国经济享受短暂的强劲增长后,最近出炉的整体数据好坏参半,复苏似有放缓迹象。
受外在因素影响,美国离真正复甦仍然漫长,虽不至再陷衰退,但增长前景仍未明朗,联储局主席伯南克(Ben Bernanke)所说的温和增长,或要持续一段不短时间。
失业率跌势慢 GDP逊预期
美国经济数据年初显著向好,1月份采购定单升至半年高位,月内首次申领失业救济人数亦跌至4年低位,加上企业和消费者信心数据同告稳步上扬,曾令市场相信经济已回复常态(normal),前景初现曙光。
不过,最近经济似乎开始失去复甦势头,新增职位大幅减少,房屋销售和工业活动放缓,就连上周五公布的首季国内生产总值(GDP)亦远逊市场预期,不但低于前一季的3%增长,更较预期的2.5%为差,只有2.2%增幅。
虽优于海啸期 难言回常态
这不禁令人怀疑,骤似已改善的经济能否持续转强。究竟经济重上正轨,甚至回复常态,是否只是市场的错觉?
常态的定义在过去20年已改变不少,以技术层面来说,目前经济较2008年金融海啸的衰退时期,的确是处于正在增长的状态,但实际来看,断然不能说是复甦。
这因为国民的实际收入并无增长,他们仍有高达3.7万亿美元的物业按揭负担,劳工市场更欠530万个职位,加上今年经济增长料只有2.5%,远较二次大战后平均3.4%的增长为差,是当地历来最慢的衰退后经济增速。
或者,美国经济环境确已今非昔比;何况自90年代以来,当地每次复甦均会较之前一次缓慢,需时更久。从二战至90年代间,就业市场要回复至衰退前水平,一般需时8个月;但目前要从金融海啸中复甦,已逾33个月。
国民收入无增长 负债仍重
当中最重要原因,是美国无可避免要面对全球化活动,更因科技先进,带动软件和全球网络普及,不少工作因而外流至新兴国家,令美国的职位大减,自然导致不少人失业。再者,劳工市场又与其他经济状况环环相扣,既影响买楼需求,而且亦损害消费力,楼市及零售同受打击下,经济复甦速度难免更慢。
最近数据无疑令人失望,但即使看淡当地前景的分析师,亦视今年的增速将较一年前的1.7%为快,料最少增幅或达2%以上;虽然目前经济只算不过不失,亦可能续受不明朗因素拖累,犹幸不至再陷衰退。