瑞达期货：4月13日商品交易提示

金属产品

1铜

外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡上扬，尾盘收涨2.03%至8210美元/吨，较沪铜收市时的8121美元/吨回升1.01%。伦铜目前仍处于200日均线之下，短期反弹被视为持续下跌之后的技术修正。4月11日伦铜持仓为271566，连续第三日减少3994，数据表明铜价振荡下破之际，多头止损的积极性高于空头逢低获利。

消息方面：1.世界银行周四表示，已调降中国2012年经济增速预测至8.2%，此前为8.4%，进一步巩固中国料将创下10年来最低年增率的看法。今日中国将公布第一季度GDP，预期为增长8.4%左右。2.据新加坡和上海的交易员称，上海市场铜溢价为20-40美元/吨，低于3月的40-50美元/吨，因国内库存继续上升且实物需求极为疲软。

现货方面：12日现货较期货升水50-升水150元/吨，较昨日持平。据上海有色网报道，11日保值盘大量平仓，12日现货商出货受困，现货供应因此较昨日大幅缩减，缺乏保值头寸的持货商报价坚挺于升水100元/吨左右，12日现货成交价格完全落于58000元/吨下方，下游保持逢低主动接货状态。

库存方面：4月12日伦铜库存为266075吨,较11日减少1075吨，目前处于09年7月21日创下的266425吨以来的新低。注销仓单占库存比为26.27%，较之前的高点明显回落，但仍暗示库存有减少的空间。沪铜库存方面，上周上期所库存重新增加3278吨至222092吨，仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

观点总结：隔夜伦铜在11日缩窄跌幅之后，出现强劲反弹，重新回到8200美元/吨处。因伦铜8000美元/吨是个较强的整数关口支撑点，因此铜价若想跌破该点位，需积累更多的下跌动能，短期铜价的反弹视为短暂的技术休整。今日中国将公布第一季度GDP，若数据表现糟糕，则有望提前打破这种僵局，否则下跌将暂时被延后。操作上，日内关注59000元/吨能否有效企稳，否则空单可尝试加空。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段在2110美元/吨附近窄幅运行，尾盘仅微涨0.38%至2106，与沪铝收市的2103美元/吨基本持平。伦铝自3月份下跌以来，已录得10.83%的跌幅，基本将今年的涨幅悉数回吐。4月11日伦铝持仓较10日小幅增加4811，在铝价持续下跌之际，铝市人气转差。

消息方面：1.世界银行周四表示，已调降中国2012年经济增速预测至8.2%，此前为8.4%，进一步巩固中国料将创下10年来最低年增率的看法。今日中国将公布第一季度GDP，预期为增长8.4%左右。2.3月我国累计销售广义乘用车126.85万辆，同比增长2.6%，汽车市场出现小幅增长。

现货方面：12日现货较期货贴水15元/吨-升水25元/吨，较11日基本持平。据上海有色网报道，沪期铝当月承压万六无力反弹，抑制现铝升水扩大，持货贸易商平水上方积极出货，而下游接货依然有限，拖累报价重心下沉，甚至出现贴水10元/吨，整体市况成交以低价为主，15980元/吨上方成交少有。

库存方面：4月12日伦铝库存为5059875吨，较11日大幅增加8950吨，注销仓单占库存比为31.82%，较11日继续减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存为第十三周以来首次减少2137吨至367110吨，回到去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加289732吨或374%，表明国内现货需求十分疲软。

观点总结：昨日伦铝振荡微涨，美元指数表现继续疲软。今日市场关注中国第一季度GDP表现，数据的好坏将对铝价走势带来更多指引，但因其金融属性较弱，因此沪铝走势较其他基本金属将表现滞涨抗跌。今日沪铝1207合约料开至16170元/吨附近，背靠16100元/吨之上，多单持有观望为主。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收491.5美元/吨，跌6美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4370元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：4420元/吨，持平。

消息：(1) 一季度国民经济数据今公布，GDP增速或放缓至8.4%（2）钢价持续攀升，季节性回暖态势明确（3) 必和必拓有望加入铁矿石交易平台（4）印度63.5%粉矿4月12日CIF指数参考报价152美元/吨，涨1美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为32501吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周四RB1210合约增仓上行，股市反弹提振市场信心。虽然华东主导钢厂沙钢、永钢和中天继续上调出厂价格，幅度一般在30-100元/吨，但由于下游采购并不积极，市场成交偏弱，商家报价较为谨慎。操作上建议，前期多单继续持有止盈上移至4370。

4锌

外盘方面：

周四美指小幅下滑，隔夜LME锌振荡上扬，报收2036.25，涨幅为1.89%。

现货与库存：

上海现货0#锌12日报0#锌15200-15300元/吨，持平，贴水200元/吨-贴水100元/吨；现货市场贸易商出货较为积极，下游订单量少，逢低稍有拿货。4月12日LME锌库存为900325吨，下降425吨。

消息面：

（1）据中国人民银行昨日公布的数据，3月份当月人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。（2）一季度国民经济数据今公布 GDP增速或放缓至8.4%，预调预期升温；（3）3月压铸锌合金开工率升至78%。

行情总结：

由于中国经济3月增速和信贷投放超出预期，昨日尾盘多单增持大增，沪锌1207获较强反弹动力，可保持短多的操作思路，买入位15550，注意上方20日均线压力。

5铅

外盘方面：

受美指下滑和市场回暖影响，隔夜LME铅大幅上涨，报收2087.75点，涨幅为1.94%。

现货与库存：

上海现货沪铅12日报15550-15650元/吨，较上一交易日持平，现货市场谨慎心态占主导，下游多持币静候，成交较为一般。4月12日LME铅库存为373550吨，下降975吨。

消息面：

（1） 据中国人民银行昨日公布的数据，3月份当月人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。（2）一季度国民经济数据今公布 GDP增速或放缓至8.4%，预调预期升温；（3）准入条件或淘汰30%的铅蓄电池产能。

行情总结：

中国一季度经济数据或高于预期，放贷大幅度增值，但铅下游采购继续不振，沪铅1206合约可保持逢低吸纳操作思路，买入位15680，上看15850，今日有望站上20日线。

6黄金

外盘表现：周四黄金现货价格延续反弹，因在美国联邦储备委员会官员表示支持Fed宽松货币政策。伦敦金开盘1658.51美金/盎司，最高触及1679.12美金/盎司，最低1651.51美金/盎司，收于1675.60美金/盎司。

消息方面：1.美国4月7日当周初请失业金人数上升1.3万人，至38.0万人，预期为35.5万。

2.市场传言称言中国将公布一季度国内生产总值(GDP)增长9.00%，此前预测为增长8.30%。

3. 美国2月贸易帐赤字460.3亿美元，低于预期的赤字520.0亿美元。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收340.50元/克，上涨3.30元/克

仓单库存：交易所仓单报393千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至4月13日为1286.17吨，与上一个交易日持平。

观点总结： 周四市场风险偏好情绪延续好转，FED官员表示由于失业率居高不下且经济面临阻力，美联储的超宽松货币政策做法适当，提振了市场对QE3的乐观预期，另外有传言中国GDP增速超出预期，黄金跟随风险资产联袂反弹。技术上看，短期金价有望延续向1700区域上探，中期调整仍未出现转势迹象，近期需注意上方1700中期压力的突破情况。操作上，维持震荡偏空思路，前期提示空单依托350保护继续持有，目标335-320，激进者可轻仓短多为主。

7焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，个别地区4月份价格小幅下行，出货情况较为平稳。。一级冶金焦太原报价1875元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2050元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1940元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1890元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）江苏地区焦炭市场弱势下行 成交一般（2）BDI指数上涨 巴拿马和海岬型船运费率上升（3）环渤海动力煤连续五周反弹 煤价可能继续上涨。

小结：周四，连焦小幅高开窄幅整理，日K线收出小阳线，成交量小幅增加，盘面上，连焦换月后延续了反弹格局，上游煤价及下游铁矿石提价令焦炭短期受益，而螺纹钢期货维持强势一定程度上助推连焦价格低位企稳，短线J1209价格有望向2130-2160区域震荡上探。操作上建议，短线操作为主，J1209参考2070-2080逢低吸纳，止损2050，目标2130-2160。