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晨报点兵:调整趋势不改 围绕2300点反复震荡

2012-04-11 09:05:41 来源: 中证网 举报
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中证网讯 周二沪深两市探底回升,上证指数上涨0.88%,深成指上涨0.88%,中小板指上涨0.78%,创业板指上涨1.10%,两市合计成交1213 亿元。行业方面,地产、传媒、证券表现较好,钢铁、食品饮料、交通运输等表现较弱。中证网精选今日券商晨报,为您第一时间提供专业机构投资策略。

先抑后扬  调整趋势不改

申银万国分析认为,根据目前行情,短线大盘虽有企稳,但市场缺乏亮点,且反弹量能不足,总体调整格局不变。

首先,根据最新公布的3月份CPI回升到3.6%,使得市场对于货币政策放松的预期下降,短期流动性难以明显改变。而经济层面虽然一季度GDP等宏观数据要等到13日才能公布,但目前预估值在8.5%~8.4%左右,低于去年四季度的8.9%,表明经济“软着陆”仍在持续。因此,不论经济面还是资金面,短线都缺乏亮点来推动大盘有效反弹。

其次,从盘口看,大盘反弹成交量并没有有效跟进,量能滞后显示市场仍然谨慎,观望情绪浓重。同时,30日、60日及120日半年线在2346点~2380点密集缠绕,形成强大上档阻力,如果没有重大利好,要向上突破难度很大。

因此,从目前看,短线企稳仅仅是调整途中的中继性喘息,总体调整趋势不变,后市仍有探底要求。

操作策略方面,建议继续保持谨慎观望,较低仓位应对。

行情宽幅震荡、扑腾

兴业证券在晨报中指出,降准备金率可期,但不要幻想政策多宽松。今年是宏观调控的巩固年,巩固前两年花了九牛二虎之力才平抑下来的房价、物价上涨势头,因此,贸然放松的概率较小,否则,不但前功尽弃,而且加大未来宏观调控和经济转型的严峻性。 但是,今年货币政策将回归正常化,也不会像前两年那么紧,随着经济和通胀的回落,降存准等量化措施会不断“被动”释放,防止经济下行速度过快。我们维持年度策略对流动性的判断,今年流动性不会明显宽松,流动性的改善较缓慢,因为,外汇占款减少、货币乘数偏低将制约流动性的创造。

行情宽幅震荡、扑腾。未来几个月处于投资时钟的衰退期阶段,而之后有望步入谷底(弱复苏)阶段。因此,下阶段,如果没有超预期因素发生的话,市场系统性风险以及趋势性机会的概率都不大,更可能是在基本面和股市政策的博弈中宽幅震荡、来回扑腾。因此,我们把这段震荡阶段,形象地比喻为“百团大战”之后“扫荡”和“反扫荡”的战略相持阶段。

投资策略:

在战略相持、行情宽幅震荡、不断消耗的阶段,战术上,建议充分考虑多空交织下的投资难度,仓位不必太激进、围绕“绩优蓝筹+真正成长股”进行“反扫荡”。战略上,逢低寻找选择好标的,等待战略反攻的信号!(1)优先配置绩优蓝筹股。金融服务以及消费类行业增长相对平稳,而大部分周期性业绩难言见底,因此,配置金融、食品饮料、中药、商业等行业,以及赢家通吃的行业蓝筹。这些也是养老金、QFII 等机构投资者增量资金优先配置的领域。(2)逢低参与受益于制度性红利的行业,如券商、能源、电力等。(3)逢低耐心布局真正的成长股。

netease 本文来源:中证网 责任编辑:王晓易_NE0011
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