布瑞克：2012年4月中国大宗农产品平衡表

以下为布瑞克环球（北京）农业咨询有限公司研究部发布关于国内大宗农产品供求平衡研究结论。

白糖：消费萎靡，库存预期继续增加

产量方面：3月份，各主产区生产基本正常。截至3月末，广西收榨糖厂数量超过40家，收榨产能占总产能的50%左右，今年广西的收榨进度慢于上榨季，主要由于阴雨天气不利及糖厂主观推迟的因素。云南已产糖150万吨左右，压榨将持续到4月末。本月，维持2011/12榨季我国食糖产量1175万吨的预期。

维持2012/13榨季我国食糖产量1220万吨的预估。

进口方面：2011/12榨季截止2月份，我国共进口食糖139万吨，同比增加240%。根据布瑞克监测，一旦外盘跌破20美分/磅，配额外进口食糖成本就会低于6550元/吨。维持上月对2011/12榨季我国食糖进口260万吨的预估。出口方面，维持上月对2011/12榨季进口量7万吨的预估。

维持2012/13榨季，我国食糖进口量250万吨，出口量7万吨的预估。

消费方面：根据统计局发布的数据测算，11/12榨季，我国甜味剂总的需求规模在1541万吨，较之前的1586万吨大幅减少45万吨，预计11/12榨季，果葡糖浆和其他甜味剂会挤占白糖250万吨的市场份额，加上走私糖因素，预计2011/12榨季我国食糖消费量1290万吨，较3月下调20万吨。

由于国储和制糖成本上涨，国内糖价在6550元/吨以上的高位运行，淀粉糖商机显现，厂家积极扩产及新增设备产能，将2012/13榨季食糖替代量上调10万吨至300万吨，食糖消费量下调至1344万吨。

库存方面：经过调整，2011/12榨季我国食糖期末库存329万吨，库存消费比25%。2012/13榨季，我国食糖期末库存448万吨，库存消费比33%。

棉花：收储刺激进口激增，消费仍需观察

产量方面:维持2011/12年度对于我国棉花产量725万吨的预测。

从新年度植棉意愿来看，黄河流域由于棉花质量差，收购价格迟迟没有起色，棉农种植意愿全国最低，长江流域受灾较重的江苏，新年度棉花种植面积将会大面积减少，新疆地区好于其他地区。维持2012/13年度总产量675万吨的预估。

进口方面：2011/12年度截止2月份，我国共进口棉花262万吨，同比增加79%。截止3月27日，我国棉花临时收储量已达306万吨，巨大的储备量减少了国内可流通的棉花数量，这部分将由进口补足。上调2011/12年度我国棉花的进口数量至380万吨。对于2011/12年度我国皮棉出口量维持1万吨的预测。

维持上月2012/13年度我国棉花进口量240万吨的预估。2012/13年度，我国皮棉出口初步预估为1万吨。

消费方面:统计据发布的2月我国服装产量累计同比下降25.37%，棉花下游消费未有好转迹象，维持3月对2011/12年度棉花消费900万吨的预估。

宏观经济状况没有丝毫改善的迹象，随着我国人工成本的增加，纺织服装业正在从中国向印度、泰国、越南等国家转移，我国的纺织行业很难复苏至当年繁荣的景象，本次，维持将2012/13年度我国棉花消费量920万吨的预估。

库存方面:综上， 2011/12年度我国棉花期末库存上升至327.4万吨，库存消费比回升至36%。经过调整，2012/13年度我国棉花期末库存321.4万吨，库存消费比35%。

大豆：去库存加快，春播争地处下风

产量：本月东北大部地区迎来降雪天气，缓解了土壤墒情。不过气温与常年相比略偏低，不利于土壤解冻增墒。目前玉米大豆比价仍处于近年来高位，前期对大豆播种面积减少的判断不会改变。维持12/13年度大豆产量展望1200万吨不变。

进出口：2月份，我国进口大豆383万吨，同比增长65%，11/12年度前5个月累计进口2337万吨，同比增长5.8%。与1月份相比，进口有转好趋势。同时，商务部预计，3月份进口量可能达到510万吨，同比环比均有大幅增长。这主要是由于3月份压榨利润改善，国内大豆去库存明显，导致国内企业增加进口。上调11/12年度大豆进口量100万吨至5600万吨。

消费：3月份进口大豆压榨利润持续维持在100-200元/吨的高水平，油厂和饲料厂开工率处于较高水平，大豆港口库存大幅下降至500万吨左右，去库存趋势明显，大豆压榨需求明显改善。因此，上调11/12年度大豆入榨量100万吨至5950万吨。12/13年度大豆入榨量展望为6000万吨。

库存及消费比：11/12年度大豆期末库存的预期为1045.7万吨，库存消费比预期为14.5%。12/13年度期末库存展望为826.7万吨，库存消费比展望为11.3%。

豆油：压榨利润提升，油厂开工率提高

产量：3月份进口大豆压榨利润持续维持在100-200元/吨的高水平，油厂开工率处于较高水平。目前港口库存大幅下降至500万吨左右，去库存趋势明显。综上所述，上调11/12年度大豆入榨量100万吨至5950万吨，豆油产量上调至1100.8万吨。维持12/13年度入榨量展望6000万吨，豆油产量展望为1114万吨不变。

进出口：据海关总署数据，2月份我国进口豆油13.8万吨，11/12年度前5个月累计进口豆油56万吨，同比下降24%。另据商务部消息，3月份进口豆油预报到港11.41万吨，较去年同期有所上升。本次维持11/12年度进口140万吨，出口2.5万吨的预期不变。

消费：维持11/12年度豆油消费预期1250万吨不变。维持12/13年度消费规模展望为1300万吨不变。

库存及消费比：预计11/12年度豆油期末库存为174万吨，库存消费比为13.90%，12/13年度期末库存展望为130.5万吨，库存消费比展望为10.02%。

菜籽油：国产菜籽产量或不如预期

产量：目前我国南方油菜已进入抽薹开花期，3月份我国油菜主产区降水总体正常略微偏多，主产区江淮、江汉、江南等地多阴雨寡照天气，部分地区农田渍害明显，油菜发育期普遍推迟10天左右，部分油菜发生烂根死苗现象。3月份南方主产区气温较往年偏低，也会影响油菜中后期生长。本月暂小幅下调12/13年度油菜籽产量5万吨至1115万吨，并继续关注过去不利天气对油菜生产的后续影响。

进出口：据海关总署数据，2月份我国进口菜籽18.9万吨，同比增长456%。11/12年度6-2月份我国累计进口菜籽145.2万吨，同比增长27.4%。同时据商务部消息，预计3月份油菜籽到港32.05万吨，较去年同期增长482%。近期国内菜籽库存紧张，导致进口量远高于往年同期。上调11/12年度油菜籽进口量50万吨至200万吨。

消费及库存：上调菜籽压榨量50万吨至1270万吨不变。11/12年度期末库存预计为10.6万吨。

综述：上调菜籽压榨量至1270万吨。菜油产量上调18万吨至457.2万吨。据海关总署数据，2月份我国进口菜籽8.6万吨，11/12年度6-2月份累计进口达到46.5万吨。同时商务部预计3月份菜油到港9.8万吨。进口维持70万吨的预期规模不变。消费规模仍维持530万吨的判断，预计11/12年度菜籽油期末库存为116.6万吨，库存消费比21.98%。

棕榈油：库存仍处高位

棕榈油调整综述：据海关总署数据，2月份我国进口棕榈油37.9万吨，11/12年度10-2月份累计进口256.8万吨，同比增长12%。目前棕榈油港口库存为95.6万吨，仍处于历史高位。维持11/12年度进口量590万吨不变。维持消费570万吨不变。期末库存58.8万吨，较10/11年度增加20万吨，库存消费比10.31%。