网易财经3月9日讯 据东地产3月8日报道，刚开完年会，21世纪不动产的大股东们就被一封开曼群岛的来信敲碎了梦想。
1月9日晚，21世纪不动产发布公告称，公司股东GL Asia Mauritius II Cayman Ltd.（以下简称“GLA”）于2011年12月30日向开曼群岛法院提起诉讼，请求法院判令公司停业并提供相应赔偿。
而在这两周前21世纪不动产公司年会上，股东们高呼着2012年的口号“创新、突破、发展”，正憧憬着公司与易居战略整合后的第一个新年。2011年11月底，21世纪中国不动产宣布将从其创始人及易居中国获得约2500万美元的注资，易居中国将持有21世纪中国不动产的37.3%股权并成为其最大股东。
对于公司第三大股东的清盘要求，21世纪不动产公开表态：“坚信GLA的指控毫无根据，停业不是最适当的解决办法。公司已于1月6日递交了反击GLA的传票，并将全力应对GLA的指控。”
玩不转的风险投资游戏
在资本市场上，上市公司与风险投资的“联姻”多如牛毛，但21世纪不动产与GLA的这份契约颇含有赌博色彩。
原来，2010年21世纪不动产在美国上市前，曾获得高盛、GLA多家美国投资基金的大力扶持。资料显示，2007年10月19日，21世纪中国不动产向GLA募集4000万美元资金。GLA由此持有21世纪不动产上市前的24.2%股权，为其第三大股东。作为著名投资基金美国艾威基金旗下公司，GLA的股权包括其与公司大股东IFM Overseas订立的可交换公司票据（exchangeable note）和约1.05亿股B类股（可转换为约9200万股A类股）。
虽然按照规定，GLA可以在21世纪中国不动产上市55天之后的任意时间，向IFM Overseas行使将可交换公司票据兑换成股票的权利。但近两年来，GLA一直未进行这一动作，直到去年10月5日。
当时，GLA突然向大股东IFM Overseas提出在10月13日兑换股权的要求。截至10月13日收盘，21世纪中国不动产的股价尚低于0.7美元。于是对比21世纪不动产7美元/美国存托凭证（ADR）的招股价，GLA可一次性向IFM Overseas兑换约4.4亿股A类普通股。而问题是，IFM Overseas此时手中仅持有2.6亿股公司A类普通股，就算全部送出去也还差1.8亿股。于是，GLA向开曼群岛大法院提出了要求21世纪中国不动产清盘偿债的呈请尚算事出有因。
上海一家券商公司某资深分析师向记者表示，海外风投之所以愿意与“准上市公司”签署这样对赌性质的协议，是因为只要在上市公司的股价低于招股价时，风投行权就可轻易从大股东手中套走一部分股权，从而扩大甚至夺取该公司的经营控制权。而如果21世纪不动产清盘，将优先偿还债权方，那么GLA的持股比例将超过50%，有可能成为第一大股东。
“一些中资公司大股东急于海外上市，不了解华尔街投机者们的做空机制，允许投资资金进入后无法兑现承诺以致于公司退市。这样惨痛的例子不在少数。”中国第一代证券人、上海东方汇富创业投资管理企业首席合伙人阚治东指出。
股权洗牌后谁是大赢家？
《东地产》记者翻阅SEC网站公开文件后发现，易居的注资事实上并未完成。21世纪不动产的公告也指出：“该拟定交易的完成将取决于常规性的尽职调查、易居中国和21世纪中国不动产董事会的最终批准以及各方签署的最终协议。”换句话说，易居中国目前还不算是21世纪不动产的股东。
复旦大学地产运营研究所所长蔡为民指出，易居中国入股21世纪不动产前景堪忧，不排除易居中止这次交易的可能性。
种种迹象表明，21世纪中国不动产的“地震”将引发一轮房产中介行业的大洗牌。
一位不愿具名的上海某大型中介公司高管告诉记者，21世纪不动产作为房产中介行业的知名品牌之一，如果清盘很可能引来除公司股东以外的投资资金的关注，特别是同行业有资金实力的公司会趁机低价收购一部分21世纪不动产旗下的门店资产。
该高管还分析指出，由于对中国房地产市场缺乏了解，因此很可能GLA掌握21世纪不动产的公司控制权后，也不会亲自经营，而会将公司打包出售给中资公司。由于公司的现金流状况较差，重整后的21世纪不动产或会以直接增资扩股、股东集体减资后再对外募资等形式进行资金导入，届时就是投资的时机。
记者近期与21世纪中国不动产北京总部联系时，公司相关人士回应称：“公司不便作出相关评论和证实，一切应以我方公告为准。”
地产中介的资本“魔咒”
无独有偶，春节前，在美国上市的思源经纪收到了来自纽约证券交易所的退市警告，原因是公司股票连续30个交易日的平均收市价低于1美元。自2010年11月23日正式登陆纽交所，思源经纪的股价几乎一路下跌，并于2011年12月下旬跌破1美元且持续至今，跌幅几近90%。
即使已上市的中介公司总体表现不佳，但有意愿上市的公司仍不在少数。2008年曾高调宣布进军资本市场的汉宇地产，目前IPO进程“万事俱备，只欠东风”。上海汉宇地产总经理施宏叡指出，公司近几年来已做好上市前的各种准备，并计划等市场转暖后择机在香港上市，未来将继续完善公司的业务模块，进行多元化发展。另外，同策咨询、华燕置业等房产代理公司也在做上市的准备，但是具体计划也没有实质性进展。
中国指数研究院副院长陈晟指出，房地产服务型公司上市是发展的必须动作，应当鼓励。而在目前形势下，中介和代理公司上市一定要求新求变，在上下游资源整合、服务质量、销售模式等方面做出业务创新，比如中介不能停留在靠人力的简单运作模式上，而要尝试提供房屋瑕疵报告、房产理财顾问等专业化服务。“没有拓展市场的亮点和创新点，中介就只能做交易平台的角色。”陈晟说。
本文来源：网易财经
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