云意电气公司行业方面的风险解析

网易财经12月20日讯 云意电气即将闯关IPO,其招股书介绍公司关于行业方面的风险表现在以下两方面：

（一）周期性波动风险

公司主要产品为车用整流器和调节器等汽车电子产品，下游汽车行业的生产、销售规模直接影响公司主要产品的市场状况。汽车生产和销售受宏观经济影响较大，汽车行业与宏观经济波动的相关性明显。

主要发达国家宏观经济受2008 年金融危机影响，出现较大幅度波动，并对汽车市场产生了较大影响，全球汽车产量2008 年、2009 年分别出现3.75%、12.49%的下滑，2010 年增长了25.75%。以中国为代表的新兴汽车市场迅速从金融危机中得以恢复，经济增长迅速，市场规模持续扩大，2008 年、2009 年和2010年我国汽车产量分别增长4.69%、48.30%和32.40%。公司产品主要为部分合资品牌和国内自主品牌汽车配套，在此轮的经济波动中，公司业务仍保持持续稳定增长。尽管如此，倘若未来公司主要产品市场受到宏观经济波动的不利影响，仍将可能造成订单减少、销售困难、存货积压等状况，因此公司存在受宏观经济周期波动影响的风险。

（二）行业政策风险

近年来，随着《汽车产业发展政策》、《关于汽车工业结构调整意见的通知》、《汽车产业调整和振兴规划》等政策陆续颁布与实施，有力支持了国内汽车行业的发展，进而带动了国内汽车零部件行业的快速增长。但另一方面，汽车产业投资过度或者汽车过度消费导致环境污染加剧、城市交通状况恶化，鼓励汽车生产和消费的政策均可能发生调整；2011 年以来部分优惠政亦已逐步取消，北京等个别特大型城市已推出限购政策，例如，2010年12月23日，北京市公布了《〈北京市小客车数量调控暂行规定〉实施细则》，明确规定，为治理北京市交通拥堵，从2011 年1 月1 日起限量购买汽车，并用摇号的方式获取车牌，未来不排除限购政策实施范围扩大到其他大型城市及地区。2011 年以来，受宏观经济波动及相关促进汽车消费优惠政策的逐步到期，前三季度国内汽车市场产量增速较2010 年有所放缓。尽管我国汽车市场仍处于普及初期，千人汽车保有量与世界平均水平仍有较大差距，并且近年来国内汽车保有量持续稳定增长、汽车零部件进口替代趋势明显导致国产化率逐步提升、汽车整车及汽车零部件出口量持续快速上升，但下游汽车产业生产及消费的鼓励与优惠政策如进一步出现不利变动，仍将对公司的未来业务经营及发展产生不利影响。