距离2007年上证综指6124点已经过去了四年,进入2012年,将是第五个年头。A股市场已经挥别牛市四年了,继续着A股牛短熊长的历史规律。今年的市场走势逃不开宏观调控的影响,与历史上被宏观调控的2004年~2005年很相似。回顾2011年,经济从过热到放缓、公司盈利从高峰到低谷,在宏观调控下是一个正常反应现象。只是今年在宏观调控下,经济由过热放缓,年中经济转折过于陡峭,超出了大多数人的预期,因此市场出现了大幅度下跌。市场近两年对“新经济”过度的预期也导致了该类资产价格大幅度修正。
但站在现在这个时点看,我认为,应该乐观些许。2004年~2005年在极度悲观之后,否极泰来的迎来了新一轮两年的牛市?2012年能否也能如此呢? CPI同比增速持续保持在4%以下后,货币政策的空间将打开。经济着陆之后,仍需重新升空继续飞行。明年一季度海外债务危机将度过最危险的时候。因此,从经济运行的态势来看,至多再放缓6个月,经济政策将由略紧转向缓和。经过2011年高强度的股票发行速度,2012年股票发行速度有望放缓。A股市场有望在新一届政府的带领下“重塑”。因此我的乐观多于悲观。