网易财经12月1日讯 央行下调存款准备金率0.5%，释放资金流动性，今日银行股应声上涨，全线飘红。但业内人士认为，此次存款准备金率的下调利好银行股，但是却难以改变目前银行不断趋紧的存贷比现状。
银行存贷比压力大
从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。按10月末中国79.21万亿元的人民币存款余额计算，本次下调将释放3690.5亿元资金。
市场普遍认为，此次下调存款准备金率的时点超预期。国泰君安银行业分析师邱冠华认为，央行提前降准最重要诱因是为了避免掉入“即使降准亦难以提高放贷能力”的陷阱。他在研究报告中指出，11 月新增信贷或低于市场预期，贷存比已严重制约当前银行的放贷能力。要使降准能够提高放贷能力必须满足“货币可以周转”的前提，但如果等到贷存比触及75%，货币已难以周转，届时即使降准亦无法提高放贷能力，故央行只好选择在贷存比触及75%之前降准。
然而，此次准备金率下调是否能提升银行的信贷投放能力，有分析师则持否定意见。
东方证券银行业分析师金麟指出，降准备金所释放的流动性主要集中在银行间市场，即体现为银行的同业负债，但从同业负债到存款这个过程很难实现，除非放开信用债的发行。他认为，降准备金本身难以改变目前银行不断趋紧的存贷比现状，而后者正是目前信贷投放面临的最大瓶颈因素。
未来大行存准率或降至19%
本次存款准备金率下调后，中国大型金融机构的存准率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至19%。此前，即11月23日，中国央行就已下调浙江省6家农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。
下调存准率释放出重要的政策信号，紧缩的货币政策周期已转向，市场预测存款准备金还将继续释放。
中金分析师指出，流动性环境将略有好转，未来存款准备金率仍有3~4 次的下调空间。根据中金宏观组的判断，2012 年M2 增长目标为14%。据此测算，若2012 年贸易顺差和今年持平，公开市场净投放4000 亿元，那么要达到该目标需要继续下调存款准备金率1.8 个百分点。该分析师认为，这意味着未来存款准备金率仍存在3-4 次下调的可能，也就是大型银行存款准备金率要降至19.0%~19.5%，中小型银行要降至17.0%~17.5%。
本文来源：网易财经
作者：黄惠敏
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