信质电机即将接受发审委审核,在查阅招股书能发现公司在财务上存以下几方面的风险。
应收账款风险
2011 年1-6 月、2010 年度、2009 年度、2008 年度公司应收账款余额分别为17,020.74 万元、14,162.88 万元、10,938.12 万元、9,639.52 万元,占总资产的比例分别为21.33%、19.92%、20.63%、25.16%;应收账款占营业收入比例分别为45.24%、26.26%、33.21%、28.68%,这是由公司生产经营特点决定,具体情况详见本招股说明书第十一节管理层讨论与分析之“一、财务状况分析”中,关于应收账款的相关分析。较大金额应收账款的存在给公司的资金周转带来一定压力。今后公司将加大应收账款回收力度,尽量避免对经营业绩和财务状况产生不利影响。
汇率波动风险
2011 年1-6 月,2010 年度、2009 年度、2008 年度公司产品出口销售收入占公司营业收入的比例分别达到36.20%、33.14%、27.72%、34.48%,产品主要出口欧洲法国、西班牙,北美墨西哥、美国,南美巴西等,主要以美元、欧元计价。自2005 年7 月21 日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2010 年度、2009 年度、2008 年度公司因汇率变动产生的汇兑损失分别为490.14 万元、24.29 万元、438.21 万元,占同期营业利润的比例分别为9.96%、1.53%、32.30%。通过加强外汇风险管理,2011 年中期公司外汇汇率波动风险初步得到控制,2011 年上半年实现汇兑收益23.41 万元。尽管如此,如果短期内外汇汇率波动幅度较大,公司仍然存在汇率波动风险。
净资产收益率摊薄的风险
2011 年1-6 月、公司2010 年度、2009 年度、2008 年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率为9.16%、17.76%、19.58%、11.87%。截至2011 年6 月30 日,公司的净资产(归属于母公司所有者权益)为40,864.82 万元,预计本次成功发行后,公司的净资产规模增幅较大,而本次募集资金投资项目建设周期较长,在建设期及投产初期,募集资金投资项目对公司的业绩增长贡献较小。因此公司存在短期内因净资产增幅较大而导致净资产收益率摊薄的风险