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投资要点：
美国已经陷入中短期的通胀快速攀升以及长期经济增长困境的“准滞胀”局面，美联储的货币政策调控捉襟见肘。考虑到欧债问题的解决需要紧缩的财政政策，市场对欧洲的经济增长预期将显著下降。
中国经济增长动能趋弱。考虑到目前经济增长持续放缓、货币增速低位徘徊、国际大宗商品价格高位回落，维持下半年通胀趋势性下行判断不变。预计在房地产投资减速的影响下，未来两个月内固定资产投资将会出现快速回落。内需受到财产性收益下降、通胀压力和楼市调整压力的多重影响。
影响市场情绪关键点：房地产市场的资金情况持续恶化；中国民间高利贷市场崩溃风险大增；
10月份投资策略。维持前期观点，继续看空后市。未来12个月内，对A股影响最关键的政策也将是针对房地产行业的调控政策。工程机械行业、缺乏核心竞争力的中小板与创业板中的各类制造型企业，由于不具备成长性与抗通胀特征，我们维持一直以来的观点，建议超低配臵。央行正在治理多年信贷扩张的资产泡沫。中期我们认为货币政策放松的可能性不大。10月份存在维稳行情的可能性，包括停发新股，以及央行可能的政策放松措施，诸如“定向下调准备金率”以及“一定规模逆回购”等。
10月我们主要考虑寻找安全边际高的品种，以防守兼反击为主要策略。大股票在十月可能具有更好的攻防特征。另外，小市值确定的重组及增发股也值得关注。重点关注煤炭石油采掘行业、稀土、铜为代表的有色金属行业、具有煤炭、水电资源的电力行业等；中长期依然看好拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的上市公司，包括食品酿酒、医药、旅游、农产品、百货、信息服务等行业。
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
王晓易_NE0011
