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《花旗财语-张敏华》欧美债务危机凸显亚洲优势

2011-07-15 08:12:31 来源: 网易财经综合 举报
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花旗财语》中国刚公布第二季经济按年增长9.5%,较市场及花旗分析员预期强劲,而
工业生产及零售销售均较预期为佳,市场对内地经济硬着陆的忧虑可望暂时纾缓。未来两星期,
市场焦点将会集中在欧债危机以及美国债务上限。其中本周五(15日),欧洲将公布银行压力
测试结果,而美国国会则会在下周五(22日)对提高美国债务上限作出议决。

*希腊债务问题短期或困扰大市*

继希腊及葡萄牙之后,评级机构穆迪再将爱尔兰政府债券评级下调至垃圾级别,并维持评级
前景为负面。另外,市场逐渐忧虑欧债危机会蔓延至意大利这个欧元区第三大经济体系。本周有
德国传媒指,欧洲央行官员认为,若要向意大利提供援助,借贷机制或需扩大一倍至1.5万亿
欧元。近日股市跌幅扩大,月初至今MSCI环球指数跌近1.9%,而恒生国企指数更跌近
2.3%,某程度上是因为投资者忧虑法国及德国银行业持有的意大利债券数量较其持有的希腊
债券为多。欧洲银行压力测试结果公布在即,投资者担心结果或未如理想,因此转趋审慎。欧洲
各国对私人投资者是否参与援助希腊仍存分歧,有关第二轮援助希腊方案未能达成共识。花旗分
析员认为,由于暑假在即,预期希腊的债务问题很可能不会在短期内解决,未来两至三个月或继
续困扰大市。

*美国违约的机会很微*

美债方面,联邦政府已触及14.3万亿美元的发债上限。早前美国财长盖特纳亦警告,若
国会不提高发债上限,美国将面临债务违约危机,对国家经济造成严重后果。花旗分析员认为,
美国违约的机会很微。美国国债一直被视为「无风险资产」,若美国违约,有机会成为史上最大
的金融震荡。因此,花旗分析员预料华府及国会最终不会让美国违约。事实上,今年4月时两党
亦于最后关头通过2011年财政预算案,避免政府陷入瘫痪。由此可见,两党仍愿意就重大事
件作出妥协。
欧美债务问题反映成熟市场财政状况仍欠理想,故此,投资者或可考虑财政较稳健的新兴市
场。数据显示,亚洲货币对欧元及欧债危机的敏感度已下降,花旗分析员预料亚洲货币受欧债危
机的影响或较轻微。亚洲货币或有优势,现在可能是趁低吸纳亚洲股票和债券的机会。
《花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管 张敏华》

netease 本文来源:网易财经综合 责任编辑:王晓易_NE0011
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