网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

星马汽车:重卡业务蓄势待发 专用车受益保障房建设

0
分享至
    华菱汽车注入,业绩将由重卡与专用车双引擎驱动。公司是国内最大的罐式专用车生产企业,其中混凝土搅拌车2009年的市场份额为21%,常年位居国内第一。即将重组注入的华菱汽车是国内排名第八的重卡生产企业,注入后成为星马汽车的全资子公司。届时重卡业务将与专用车业务发挥协同效应,为星马汽车的发展提供双引擎驱动。
  水泥散装率提升加速混凝土机械增长。散装水泥相对于袋装水泥,不用任何小包装,直接通过混凝土搅拌车、散装水泥车等专用车运输到中转站或用户手中。未来5年我国水泥散装率有望从48%提升至60%以上,水泥散装化率提升将增加混凝土搅拌车和散装水泥车的使用比例,有助混凝土机械增速超越混凝土需求增速。
  专用车业务增长来自行业性机会。3600万套保障房建设和4万亿水利建设投资将增加混凝土需求,推动混凝土机械更快发展。我们估计2010年公司的专用车销量超过1万台,同比增长超过50%。2011年受益保障房新开工以及水利建设投资力度加大,公司的专用车销量增速有望达到26%。

  重卡业务高速成长。星马专用车业务的发展带动华菱重卡业务快速成长,预计2011年星马汽车的专用车销量增长26%,将为华菱汽车贡献约10%的正增长,在重卡行业需求放缓的背景下是值得关注的一大亮点。华菱汽车市场份额快速提升,未来销量增速有望超越重卡行业增速。华菱汽车2010年毛利率为13.39%,在行业内处于领先水平;净利润率达到6.89%,大幅超越同行,显现出较强的盈利能力。
  盈利预测与估值。预计重组后星马汽车2011-2013年全面摊薄每股收益分别为1.97元、2.37元和2.92元。综合考虑公司两块业务在各自细分子行业的成长性以及同行业的估值水平,我们给予专用车业务18倍的2011年PE,给予重卡业务12倍的2011年PE。对应的合理价格为28.97元,维持对公司的“增持”评级。
  主要不确定因素。1)专用车领域竞争加剧的风险;2)原材料价格大幅波动的风险。
  
相关推荐
热点推荐

我国曾经的味精大王,员工2万人、年产12万吨,如今却宣告破产

漂江孤影
2021-02-23 11:12:03

别再逼老人“断舍离”了

一个小作坊2021
2021-02-24 15:19:49

第一集就是19禁,收视爆红,又一部高能猛剧诞生!

热荐电影
2021-02-24 09:12:55

3-1!4连胜+领先10分,英超著名升降机又要回来了?

搜达足球
2021-02-24 11:05:10

NVIDIA封杀挖矿惨遭无情嘲讽,封了个寂寞,3060甜品无望又成虚空?

科技续航官
2021-02-24 23:54:24

年后全面停售?一类彩票将“清零”,购买者都有关,彩民:梦醒了

雨诗桐
2021-02-24 20:47:09

3-0!6-0!梅西4场5球踢疯了,冲3大纪录+47年神迹,66亿对决

足球慢镜头
2021-02-24 11:52:39

又一大冷!2-1,两连胜抢6分,英超弱旅升至第4,曼联后悔吗

巨懂球
2021-02-24 09:48:19

15中5,20中6,21中7,这样下去,哈登的MVP有戏了

体育课副班长
2021-02-24 19:39:51

“刷抖音7天,净赚一万?”:抓住这个红利,赚钱太容易了!

蒙太奇印像
2021-02-24 23:53:45

德国强占青岛后,在青岛做了什么?德皇特别重视,亲自参与规划

WarOH协虎
2021-02-24 19:59:29

“国民初恋”陈妍希的清纯人设崩塌史

我是愈姑娘
2021-02-23 14:36:37

李嫣摘掉“兔唇女孩”的标签,3次手术很成功,15岁像极了王菲

打小崩听话
2021-02-24 14:39:28

幽默笑话:在汤臣一品租了一套房子,住在我隔壁的妹子是个快递员

幽默掮客
2021-02-24 10:52:44

骚炸了!老二入选了,老大却落选了

懂球娘娘
2021-02-24 11:21:29

索尼将连续4个月免费赠送游戏!国内玩家无法享受到这项福利?

玩咖生活
2021-02-24 23:43:00

坚持质疑和思想自由的权利

法律桥--杨春宝高级律师主持
2021-02-16 08:59:29

还记得“水哥”王昱珩吗?被警方邀请协助破案,后来怎样了?

尘缘亦绝
2021-02-24 09:23:03

谢霆锋:取钱被她骂,偷摸滑雪也被骂,这样的日子还要20年太可怕

赵睚眦
2021-02-24 17:28:14

越老越吃香的三大生肖女,五十岁也容颜不老,财运不衰,富贵到老

八姐论八卦
2021-02-24 06:15:21
2021-02-25 04:53:04

财经要闻

头条要闻

纸箱装钱500万买六处房产 茅台一渠道经理受贿超千万

头条要闻

纸箱装钱500万买六处房产 茅台一渠道经理受贿超千万

体育要闻

阿里吊传后点,维尼修斯头球破门

娱乐要闻

文艺少女!沈月穿衬衫马甲配格纹裙

科技要闻

传快手前副总裁赵丹阳受贿被捕:"数额巨大"

汽车要闻

依然是"C"位 全新奔驰C级车不仅仅是小"S"

态度原创

家居
旅游
教育
时尚
军事航空

家居要闻

富二代租下虞书欣豪宅 270°环景窗外是上海外滩

旅游要闻

这才是3月最值得去的旅行地

教育要闻

刚刚开学,这位教育部领导就一针见血,直戳痛点

贾玲35亿票房背后 藏着李焕英们40年前的秘密

军事要闻

西藏军区女兵实射火箭筒,燃爆!

×