电讯盈科分拆电讯业务获绿灯 小股东大联盟无奈

据港媒报道，电讯盈科（00008）再就分拆旗下电讯业务独立上市建议发表通告，表示经作出重大修改后，联交所已经批准分拆建议。盈科表示，其意向仍然是以商业信托形式在主板上市。

仍属意商业信托形式

方案尚待监管机构订定商业信托架构，以及上市委员会及股东批准，盈科估计将于8月向股东派送通函，而商业信托的证券上市程序，预计于今年第四季前完成。

鉴于香港仍未有商业信托上市的规定，故盈科表示现正与监管机构合作，以订定最终架构，务使商业信托可在现有的香港监管框架中运作。该公司意向是透过上市，出售商业信托的少数权益，及保留电讯业务约55%权益，而电讯业绩仍然会与盈科的财务业绩综合计算。

盈科指出售商业信托证券所得款项，将用以减少电讯业务的债务，并为推动盈科增长业务的进一步发展提供资金。

分派5%至10%予股东

盈科亦建议向合资格股东，以实物红股方式派送商业信托证券及优先认购权。目前意向是以实物红股派送方式，分派5%至10%商业信托证券，及按公开上市发售的证券总数计算，把最多30%的证券，以优先方式向合资格的股东发售。

盈科指，于商业信托的分拆建议后的3年内，拟维持最少与2010年相同的股东股息分派水平。

盈科早于今年3月，已表示拟以商业信托形式，把旗下电讯业务独立上市，但申请却于4月遭驳回。据悉，当时上市委员会认为盈科于分拆后，将不能符合第8章「市值/收益」测试当中，「上市时市值必须达40亿元」的规定。

盈科表示，自此对分拆建议作出重大修改，承诺将企业方案业务保留在该公司内最少3年。上市委员会在此基础上重新考虑并批准建议。

盈科旗下共有3项主要业务，包括电讯业务、企业方案及媒体等增长业务，以及由盈大地产（00432）经营的物业业务。

现盈科建议分拆的只涉及电讯业务，包括本地电话服务、本地数据服务、国际电讯服务，及销售客户器材、承办外包服务、顾问服务及客户联络中心服务，以及流动通讯服务。有关业务将于重组后归属于为商业信托旗下。

完成分拆建议后，盈科仍保留电讯业务的控制权，亦会保留在盈大地产的控股权益，以及分别就企业方案业务及媒体业务持有100%权益。

小股东大联盟感无奈

就 分拆获批一事，盈科小股东大联盟回应指，看不到目前盈科的状况与4月上市委员会驳回申请时有什麽分别，如果批准属实，联盟觉得无奈和无法理解，并说看不到 信托上市对全体股东特别是小股东有任何好处，更认为只是阴干式的曲线私有化，是损害小股东权益的行径，联盟不排除有进一步行动。