分级式债券基金因为其收益明确，杠杆突出的独特结构设计，在近期的新基金营销阵营中脱颖而出，受到投资者的热捧。已经于前期获批的博时裕祥分级债券基金，将在5月25日起开始限量发售。
据介绍，博时裕祥分级债券为一级债基，以投资各类债券等固定收益品种为主，不参与股票二级市场的投资。它包括A/B两类份额，两类份额具有不同的风险收益特征，将按照8:2的比例分开募集。
裕祥A为本基金的优先级基金份额，它约定的年化收益率为一年期定期存款利率再加1.50%。根据当前最新央行一年期定存利率3.25%计算，裕祥A的年化收益率为4.75%，大致相当于三年期的存款利率。当然这一约定收益率并非一成不变，裕祥A在成立后的三年内，每满6个月为一次开放日，在开放日除了允许投资人申购、赎回外，基金管理人还将根据届时的央行一年定存利率情况再次确定年化收益率。在目前的加息周期中，裕祥A的年化收益率有望逐步提高，力争跑赢居高不下的通货膨胀率。裕祥A从5月25日起通过招商银行正式发售，预计发售时间不超过一周，发行规模以32亿为限量。
裕祥B为本基金的进取级基金份额，它并不约定收益率，而是借助杠杆效应放大投资，杠杆最大可达5倍，在同类产品中比较突出。裕祥B将在场内、场外同时募集，募集结束后，B类份额将在深交所上市交易，以满足投资人资金流动性的需要。裕祥B将从6月2日起通过各大银行、券商正式发售，发行规模以8亿为上限。
有分析人士指出，在当前分级债券类产品日渐增多的背景下，博时裕祥这一产品仍显得颇具特色。裕祥A的收益率具有一定的吸引力，比较适合风险承受力较低，对资金流动性要求不高的投资人。裕祥B的杠杆效应普遍高于市场同类产品，当债券市场迎来系统性机遇的时候，基金整体收益越高，它的收益率值得期待，而且不排除其上市交易带来溢价交易的可能。
作为国内老五家基金公司之一，博时基金拥有比较完整的产品线，在债券等固定投资领域积累了丰富的经验，其管理的全部固定收益类资产总额超过500亿。目前旗下已经拥有了4只债券型的开放式基金产品，其中有多只产品在近年来获得金牛奖等基金评选的权威奖项并在今年以来的收益排名中位居前列。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
