金地集团:可售资源明显改善,后期去化率是关键

2011-02-28 14:02:26 来源: 海通证券 举报
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事件:公司2010年新开工面积为402万平方米,同比09年增长近180%。一旦市场回暖,公司预收账款将具备较大弹性。如果按照公司2010年1.3万元/平米销售均价、402万平方米推盘数量计算,60%左右的去化率就能对应20%以上的销售增速。此外,2011年新开工项目仍主要分布在长三角区域,但是相比过往分布更加平均。预计公司2010、2011、2012年EPS分别是0.62元、0.75元和0.94元,公司2010年RNAV是11.94元,2011年RNAV预计在10.8元。按照公司2月27日6.41元股价计算,对应PE为10.33倍、8.54倍和6.8倍。我们认为由于受到调控政策影响,公司股价可能会因为行业短期销售下滑而出现震荡。公司去化速度将决定后期股价弹性,维持对公司的“买入”评级。

netease 本文来源:海通证券 责任编辑:王晓易_NE0011
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