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网易财经12月13日讯 中金公司在今日最新发布的名为《反弹可持续性取决于加息与否》的研报中称，11月份数据显示经济状况显著高于预期，这封杀了近期股市大幅调整的空间，如果央行在年内加息，则市场中期走势将更加稳健，股市反弹的持续性和幅度会更大。
中金认为，经济数据显示通胀风险进一步上升，央行选择再次提高准备金率。由于央票利率倒挂严重，央行利用公开市场回笼资金的难度大增，因此只能采取不断提高准备金率的方式。但这一方式对于流动性抑制的作用相对较小。在未来政策明朗之前,市场保持箱体震荡的格局可能不会出现大的改变。
中金分析，从中期看，央行是否在年内加息，可能会使得市场演绎出不同的走势。随着对于加息时点预期的明朗，市场可能出现一轮反弹，如果央行在年内加息，则股市反弹的持续性和幅度会更大。这是由于投资者对于政策滞后风险的担心会有所下降。而如果年内不加息,市场在年底前后也可能会有一波反弹，但是最终涨幅和持续性可能会显著小于前一种状况。
从近期各类农产品价格走势看，中金称价格管制难以成为控制通胀的长效机制。如果政策制定者认为借此政策就能使通胀得到有效控制而不必出台进一步的相应货币政策的话，对于股市而言，有利的时间窗口可能就只剩下最近的1到2个月，市场只可能出现一波快涨快跌的反弹行情。
具体到投资策略上，在年内加息于不加息两种不同的政策选择下，中金认为市场的热点板块也可能不尽相同。
一：如果年内央行加息，则未来的行情很可能仍然围绕前期热点展开，即以“十二五”规划为核心的诸如“七大新兴产业”、“高铁建设”和“中西部开发”等题材概念股展开。
二：如果央行年内不加息，则反弹的主线可能回到以有色煤炭石油为主，金融房地产为辅的中大盘周期周期性股票上来。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
