沦为利益集团争夺牺牲品的云大科技

曾经是中国最具发展潜力上市公司50强之一

上市时间：1998-9-28

终止上市时间：2007-6-1

关键词：股权结构不合理、法人治理缺失

作为云南第一家高校上市企业，云大曾因产业基础坚实和业绩优良被寄予厚望。然而，公司上市头3年业绩畸高、上市3年后的业绩大幅下滑以及公司管理层发展思路的前后不一致使得股东之间发生重大分歧。从2003年开始，天津经济技术开发区投资有限公司和中国和平投资公司对云大开始了长达3年之久的控股权之争。整个公司陷入混乱。自2003年开始，云大首次出现亏损，随后4年，云大再也未能扭转亏损。云大的倒下完全是利益集团恶性争夺控股权的牺牲品。

1999年，云大科技被评为“亚商中国最具发展潜力上市公司50强”之一。然而，好景不长，云大科技随后的发展却因为引进的战略投资者间无休止的股权之争而日渐陷入经营困境。经历2003年至2005年连续三年的亏损后，云大科技被推到了濒临退市的边缘。

在昆明国家高新技术产业开发区里，一幢造型独特的建筑矗立在一排厂房之中。“这是云南大学搞的一个公司，听说是上市公司，大企业。”出租车司机这样告诉记者，他并不知道这家外表堂皇的企业已成为一个负债累累濒临退市的公司。

云大科技，一个在云南当地小有名气的农业科技类上市公司，其前身为云南大学南亚生物化工厂，1998年8月正式在上证所挂牌上市。

发起股东为云南大学科工贸总公司（后更名为“云大投资控股有限公司”）、云南龙泰农业资源开发公司、云南省农垦供销公司、深圳市捷发信息咨询服务公司、深圳市蛇口大赢工贸有限公司、云南正通经贸有限公司等，其中云南大学科工贸总公司持股22.89%，为控股股东。

云大科技创立之初，凭着云南大学的专利技术“云大-120”植物生长调节剂起家。据当时的媒体报道，“云大-120”是当时最新型的广谱、高效、安全、抗逆性强的植物生长调节剂。上市头三年，云大科技依靠这个高科技产品取得了良好的业绩，1998年-2000年连续三个年度每股收益均保持在0.30元以上，并始终保持主营业务收入和净利润的同步快速增长。这一阶段，公司销售利润率不断创出新高。19 98年公司主营业务收入为9102万元，净利润高达4517.7万元。1999年公司主营业务收入为1.4亿元，净利润高达5271万元。同年，云大科技还被评为“亚商中国最具发展潜力上市公司50强”，云大科技名列第37位。

然而，好景不长，云大科技随后的发展却因为引进的战略投资者间无休止的股权之争而日渐陷入经营困境。2003年10月15日，大股东云大控股公司的控股股东云南大学（持有云大控股80%股权），将其所持云大控股51%的股权作价8870万元，转让给天津经济技术开发区投资有限公司。这样，天津经开通过云大控股取得了云大科技的控制权。

随后，中国和平（北京）投资公司也通过一次股权拍卖进入云大科技。

天津经开与和平投资同时表现出对获得云大科技控股权的浓厚兴趣，云大科技长达3年之久的控股权之争由此开始。

从2003年开始，云大科技首次出现亏损，亏损额达2.62亿元。以后的四年，云大科技再也没能从亏损的阴影中走出来。经过2003年、2004年以及2005年连续三年的亏损后，云大科技被推到了濒临退市的边缘。