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荣信股份:综合毛利率获得大幅提升,看好公司新业务拓展

2010-10-21 16:02:16 来源: 海通证券 举报
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公司今日(2010年10月21日)发布2010年三季报。前三季度公司实现营业收入10.04亿元,同比增长53.55%,超过09年全年的收入水平;实现利润总额2.28亿元,同比增长56.66%;实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元,同比增长40.43%。


2010年前三季度公司全面摊薄每股收益为0.54元,净资产收益率为13.00%,较去年同期下降3.18个百分点;公司每股经营性现金流在报告期为-0.39元。


公司同时公告对2010年度的经营业绩预计:归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为30-60%,即在2.41亿元和2.97亿元之间,合每股收益为0.72-0.88元之间。


简评及投资建议:从单季度看,公司第三季度实现销售收入3.68亿元,同比增长54.46%,继续维持50%以上的高速增长;实现利润总额1.08亿元,同比增长54.04%;归属母公司净利润8677万元,同比增长39.05%。综合毛利率的大幅提升是三季度的最大亮点,同时关注期间费用率的提升以及回款压力。


盈利预测与投资评级。我们维持之前的盈利预测,预计2010-2012年EPS分别为0.81元、1.13元和1.59元,公司目前38.82元的股价对应2010-11年PE分别为47.89倍和34.30倍。考虑公司作为电力电子龙头,未来在FACTS输电、微网建设等领域对公司一系列储备产品带来机遇(未来三年年均增长42.32%),我们按照2011年40倍PE估值,上调公司目标价至45.27元,维持“买入”的投资评级。

netease 本文来源:海通证券 责任编辑:王晓易_NE0011
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