网易财经7月2日讯 据私募排排网报道 从2009年6月25日成立到今年5月25日，阳光私募展博1期取得了43.17%的正回报，而同期上证指数下跌了5%左右，特别是在2009年8月和今年4月中旬到5月中旬的股市大跌中保持净值基本稳定，充分体现了阳光私募产品灵活投资优势。 该公司总经理兼展博1期基金经理陈锋资坚持运用“选美理论”作为投资哲学，阶段性参与弹性高品种并且严格控制下行风险，使得展博1期取得以上业绩。
陈锋表示，由经济学家凯恩斯最先提出的股市“选美理论”是他坚信和践行的理论，股市选美是要用大众的审美标准，而不是投资者个人的标准来选择股票，和大多数人站在一起才能获得最终的胜利；并且争取做最先离场的人。
经济回落程度决定下半年市场走向
陈锋认为，近期市场的走势最核心的因素，是投资者对下半年宏观经济增速回落以及上市公司盈利增速回落预期的反应，如果只是温和回落，那么现在离底部不会太远，2300—2500是比较合理的区域；但如果经济二次探底那么市场还会有不小的下跌空间。对于下半年影响市场的因素，展博基金最关心的最主要因素是房地产调控政策的变化，信贷的松紧，地方融资平台的风险，以及海外市场会不会二次探底。
三季度继续下跌
在谈到2010年下半年大盘行情研判及操作策略时，陈锋表示，在5月份大盘跌到2500点时我们判断不是市场最终底部，只存在阶段性反弹机会，到6月30日已经跌破2400，我们感觉三季度还会继续下跌， 2000点是最悲观的一个看法，是在经济二次探底的情景下才有可能出现的情况。展博基金仍会保持轻仓，耐心等待成长股估值回落，寻找买入时机。
陈锋认为，下半年的机会主要有两个，一个是低估值传统产业的反弹机会，如果宏观经济回落过快的话，那么到四季度市场将调控政策可能会有所松动，那么周期类股票会有一波反弹行情。另一个是系统性风险释放的过程中，成长股估值回落带来的投资机会。
下半年政策面会先紧后松
陈锋对下半年政策的判断是先紧后松。从最近发改委、住建部的政策和态度看，房地产调控暂时不会松动，但如果房价出现快速回落，成交持续低迷，三四季度经济下滑速度过快，那么政府的调控就会放松甚至可能再度转为刺激，这就是我们判断政策面会先紧后松的逻辑。
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