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获得市场平均收益 投资ETF基金

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走进ETF

1970年,尤金·法玛提出著名的“有效市场假说”。他认为,在有效市场中,股票的价格已经完全反映了公司运营的全部信息,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即没有任何人能够战胜市场。

这一假说促成了指数化投资热潮。指数型基金正是秉承了这一精髓,一反传统主动型投资理念,以指数化的方式,被动地复制某一指数成分股,以期获得市场平均收益。

ETF是交易所交易基金,目前我国市面上的ETF均是指数基金,所以ETF具备了指数化投资的优点,如分散投资、透明度良好、操作简单等。除此以外,由于ETF交易方式的特殊性,与一般指数基金相比,它可能还具备更多的优势。

ETF结合了开放式基金和封闭式基金的优点,既可以像封闭式基金一样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金一样在达到申赎起点后在一级市场申购、赎回。因而与普通指数型基金相比,其交易更便利,可以像股票一样在二级市场直接盘中买卖,实时交易,随时把握价格,灵活度更高。

ETF采用了独特的“实物申购赎回机制”,一方面它与其他类型的指数型基金相比,跟踪指数更为紧密、跟踪误差可能更小;另一方面,“实物申赎”降低了ETF基金的运作成本,使得其管理费用低于其他的指数型基金。

除此以外,ETF还具有交易费用低,免交易印花税,每日公布投资组合,可以进行一、二级市场套利等众多好处。无怪乎,有人把ETF称为“指数型基金的升级版”。

文/华泰柏瑞基金管理有限公司

(来源:北京青年报)

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