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欧比特:航天芯片龙头企业 目标价34.3元

2010-06-18 09:10:57 来源: 中证网 举报
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芯片是信息化社会的基石,SOC是芯片的战略发展方向。随着信息社会和IC产业的发展,嵌入式计算机系统已渗透到社会的各个角落,彻底改变了人类社会的面貌,年均市场规模已破100亿美元。嵌入式计算机系统最核心的部件就是嵌入式芯片,而SOC芯片的出现,将嵌入式系统带上了一个新的台阶。它在功耗、可靠性和自主知识产权等方面具有不可比拟的优势,它是继网络技术之后,IT领域最具影响力的技术创新。

SOC芯片在国防领域拥有广阔的发展空间。信息化战争条件下,嵌入式芯片的性能直接决定了导弹、卫星、雷达、声呐等众多尖端装备上的核心电子设备的体积、重量、功能及综合性能,其发展水平是提升先进军事装备战斗力的关键。凭借独特的性能优势,无论是在对现役装备的“嵌入式”改造,还是新装备的研制,SOC芯片都将成为战斗力的倍增因子。

SPARC架构处理器和1553B/429总线是国防装备信息化的核心。由于高可靠性和高性能,SPARC架构已成为宇航处理器的主流选择,欧洲宇航局、BEA、ATMEL等核心组织均推出了基于SPARC的航天芯片,并取得巨大成功。另一方面,总线技术是飞机和其它武器平台信息化的核心,1553B和429则分别是军/民用航空的主流总线标准,并越来越广泛的应用于其它武器平台。未来,随着我国航天产业大发展及军事装备全面信息化,这两个市场将迎来巨大的发展机遇。

欧比特是SOC技术应用于SPARC处理器和总线控制模块的产业龙头,未来受益下游产业快速成长和巨大的进口替代空间。公司的SPARC架构SOC芯片达到国际领先水平,实现了核心器件的国产化,429、1553B总线标准控制器,填补了国内空白,达到国际先进水平。目前,这两类产品的国内航空航天市场空间已超过30亿元,但作为龙头企业,公司的市场份额不足3%,绝大部分市场被国外企业占有。未来,随着公司技术产品的不断完善,公司规模将随着市场总量和占有率的扩张快速提升。

预计公司2010~2012年的EPS分别为0.52元、0.70元、1.00元。考虑公司产品在我国航天产业大发展和国防装备全面信息化建设中的核心作用,和巨大的进口替代空间,结合同类上市公司的估值,给予公司2011年49倍的估值,对应目标价34.3元,首次给予“买入”评级。

netease 本文来源:中证网 责任编辑:王晓易_NE0011
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