法巴发表研究报告,就玖龙纸业近期股价回落达25%,认为现水平呈买入良机,重申对其「买入」的投资评级,及目标价19元,潜在升幅81%。
法巴指,玖纸现价估值吸引,相当预测2011年市盈率12.6倍,但预期2009年至2012年每股盈利的复合增长率达33%,并较同业估值折让20%。
法巴指,随欧元汇价下跌,料玖龙纸业出口欧洲占其总收入2%,料其可透过以区元入口原料得对对冲,倘若集团在欧洲输入原料10%至15%,料可提高玖龙纸业预测2010年至2011年盈利各5%至7%。
该报告预测,玖龙纸业预测2010年至2011年每股盈利各为0.54及0.73元人民币,按年各1.09倍及35.1%。