爱仕达等三公司上市定位分析

网易财经5月10日讯 爱仕达、和而泰、嘉欣丝绸等三公司将于5月11日登陆深交所。

爱仕达证券代码为“002403”。发行后总股本为2.4亿股。此次爱仕达IPO将以18.8元/股的价格发行6000万A股，募集资金约11.3亿元用于四个募集资金项目。具体包括，年新增750万只无油烟、改性铁锅项目和年新增500万只不锈钢及复合板炊具技改项目；年新增650万只智能型节能厨房系列小家电建设项目；技术研发中心技改项目；国内外营销网络建设项目。

2005年、2006年和2007年行业出口金额分别为18.27亿美元、22.26亿美元和24.88亿美元，年复合增长率为16.70％。受金融危机性影响，2009年我国炊具出口金额为25.40亿美元，同比下降5.45％。

国都证券预计爱仕达2010-2012年业绩按发行后股本计算为0.54、0.81、1.01元/股。给予爱仕达2010年每股收益25-28倍PE为询价依据，中枢价值为14.3元。

中信建投预计2010-2012 年爱仕达营业收入分别为19.89亿元、26.01亿元和32.53  亿元，EPS分别为0.48元，0.70元和0.90元。认为股票上市后的合理价格为12.00-14.40元，对应2010年PE为25-30倍。

各券商机构目标价预测：

国都证券：中枢价值为14.3元

中信建投：合理价12.00-14.40元

方正证券：合理估值11.4元-14.25元

和而泰上市定位分析

和而泰（002402）将于5月11日登陆深交所中小板上市交易，和而泰主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，包括智能控制技术的研究、对应的嵌入式软件与算法的开发、技术解决方案的提供、产品设计服务等。公司各项指标均名列国内同类企业前茅，是国内智能控制器行业具有领导地位的龙头企业。

国泰君安预期公司2010、2011和2012年销售收入分别为4.74亿元、6.39亿元和8.19亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5476万元、7463万元和9906万元，全面摊薄的EPS分别为0.82元、1.12元、1.49元。上市合理目标价为31.33-36.92元，对应2011年28-33倍市盈率。

安信证券认为，考虑公司所在行业股票估值情况，并参考近期中小板上市新股表现，预测和而泰上市首日升幅约为50%，即为52.5元。本次和而泰以35元/股的价格发行1670万股，发行后总股本为6670万股，其中网上定价发行的1336万股股票自5月11日起开始上市交易。

各券商机构目标价预测：

安信证券：52.5元

国泰君安：31.33~36.92元

东方证券：34~38.3元

嘉欣丝绸泰上市定位分析

嘉欣丝绸证券代码为“002404”。 嘉欣丝绸本次以22元/股发行3350万股，发行后总股本约为1.335亿股。嘉欣丝绸主要从事丝、绸、服装等产品的研发、生产和销售业务，产品包括蚕茧、丝、绸、服装、服饰五金、印染加工等。公司连续五年位列中国丝绸协会发布的中国丝绸行业竞争力前10强，也是中国纺织工业协会发布2008-2009年度中国纺织服装企业竞争力500强企业和中国纺织服装行业主营业务收入100强企业。

天相投顾预计公司2010-2012年净利润分别增长30.91%、41.52%、28.38%，对应EPS为0.63元、0.89元、1.14元。目前行业平均估值在30倍左右，参考到公司股本较小，未来几年具较好业绩成长性，公司2010年市盈率在30-35倍间较合适，合理价位在18.9-22.1元之间。

安信证券认为，考虑公司所在行业股票估值情况，并参考近期中小板上市新股表现，预计嘉欣丝绸上市首日升幅约为30%，即为28.6元。

各券商机构目标价预测：

安信证券：28.6元

天相投顾：18.9~22.1元