在投资者急急忙忙地防范欧洲爆发下一轮信用危机之时，他们的担忧已经扩散到了英国。
美国托管信托和清算公司(Depository Trust and Clearing Corp.)编制的数据显示，上周投资者净买入4.43亿美元用于防范英国违约的信贷违约掉期(CDS)产品，这类产品的总余额达到了82亿美元，与防范希腊违约的CDS产品余额大体相当。
这差不多已是各主权借款人当中最大的CDS增幅。自今年年初以来，防范英国违约的CDS规模大约已经翻了一倍，远远超过去年秋季希腊CDS的增加速度。
这些购买量还没有像近期其他信用危机发生时一样，导致英国CDS价格窜升，但市场行为在某些方面已经很像希腊和其他地方发生信用危机之前的情形。
相比之下，上周防范葡萄牙违约的CDS净买入量为1,000万美元，西班牙和意大利均呈下跌。这三个国家都是人们关注的焦点，因为它们有可能成为希腊信用危机蔓延后的下一个受害者。从数据来看，英国同样也有可能成为危机袭击的目标。
上述购买量和各国债券市场的规模相比，数量较小，这种情况或许有助于解释其变动之剧烈。但市场观察者表示，购买量的剧烈变动有可能是即将出现麻烦的信号，应当十分留意。
研究机构信贷衍生品研究(Credit Derivatives Research) 首席策略师贝克夏尔(Tim Backshall)说，你肯定可以从中推导说，市场正越来越强烈地担忧于英国的情况。
近几年，CDS价格受到密切关注，被当成是反映信贷市场潜在动荡的指标。CDS还遭致怀疑者的大量批评，他们说，投机者利用其价格来逼迫目标国家违约。支持者反驳说，CDS价格是有用的市场指标，有助于投资者对冲风险。
CDS规模增加本身并不能说明市场对信贷违约的担忧将集中在英国身上。
过去一个月，CDS价格走势平稳，目前仍然低于2月上旬创下的今年以来最高水平。
这种相对稳定的走势说明，市场上仍然有大量投资者愿意出售CDS，这意味着很多投资者并不担心违约风险。当愿意出售CDS的投资者减少时，因供不应求，其价格就会上升。
券商Knight Libertas的固定收益策略师叶尔文通(Brian Yelvington)提出，投资者购买CDS，或许只是为了对冲相对做多英国的风险。所谓相对做多，就是投资者认为英国国债的表现将会超出欧陆各国的国债，因而买入英国国债。
曾在20世纪90年代“击破”英镑的对冲基金富豪索罗斯(George Soros)最近说，他相信英国或许比欧元区更有条件处理好自己的债务问题。
不过，投资者要做空英国财政也存在一些明显的理由，至少存在短期做空的理由。其中一个理由就是，本次大选各党派平分秋色，使得英国议会有可能出现没有多数党的情况，成为一个“悬浮议会”(hung parliament)
另外，英国银行业本来已经岌岌可危，而它们在欧陆债务中还拥有敞口，这也是让投资者觉得紧张的地方。英国政府正在处理的问题也很多，财政赤字居高不下，经济增长疲弱不堪，而据一些分析师预测，其债务负担将上升到国内生产总值的90%。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
