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华富基金:宏观对投资影响正在弱化

2010-04-29 17:01:45 来源: 中证网 举报
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    中证网讯 华富基金日前发布二季度策略报告称,在中国经济转型已成必然的大背景下,中国的拐点已悄然显现,股市投资风格的转型势在必行。而当经济结构调整成为投资者普遍关注的投资标的时,整体性机会已不复存在,结构性机会成为最为重要的内容。
     
     从年初至今,代表中小市值股票的中证500指数的出色表现,对比大盘股指的萎靡不振,正是中国经济转变增长方式在现阶段市场的体现。华富基金认为,宏观数据对投资行为的影响正在逐渐弱化,市场对二季度加息的普遍预期,抑制了股指的上升高度,而上市公司业绩大幅改善的明朗化,将显著增强投资者信心,抑制指数下跌空间。二季度,市场消化完紧缩预期后,将维持震荡上行态势。

    华富基金提出了促使中国经济转型的三个因素。首先,劳动力供求关系向供方倾斜,使得劳动力价格有了上升的趋势,劳动者收入在GDP中占比的提高,能刺激消费需求,推动经济从出口拉动转向消费拉动。其次,当年日本的工业化进程导致人口和资源向四个工业地带积聚,从而引起相关第三产业的飞速发展,中国如果顺利进入工业化成熟阶段,工业化和城市化相辅相成,也会共同促进第三产业的增长。第三,单从工业化自身发展来看,从起飞到成熟阶段的推进,必然带来投资领域的结构变化,投资重点由中游产业向下游产业转移,向汽车、家电、教育、医疗卫生、商业零售等领域集中,而高新技术行业则最具投资发展空间。

    华富基金表示,将重点关注能在转型期间获得较高溢价的成长股,如国家力推的新能源汽车、新材料、节能环保、以及在振兴新兴行业政策下,估值得到快速提升的TMT、节能环保、新材料等行业。在新兴能源、节能环保、信息化革命等贯穿2010年的投资主题中,具有可持续优化能力的非线性商业模式的企业将脱颖而出,成为投资战略配置的核心。

netease 本文来源:中证网 责任编辑:王晓易_NE0011
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