基金一季报今日开始披露，华夏、嘉实、华安、华宝兴业、银华等23家基金管理公司旗下的241只基金季报首批发布。
根据天相统计显示，23家基金旗下可比的基金平均仓位大幅降低，从去年末的85.45%下降到81.86%，其中封闭式基金的股票仓位平均下降9.5个百分点，股票型开放式基金的仓位平均下降3.22个百分点，混合型开放式基金平均下降3.45个百分点。
大型基金管理公司当季度减仓最为踊跃。根据天相统计，华夏基金平均减仓6.21个百分点，华安基金平均减仓7.43个百分点，嘉实基金平均减仓8.03个百分点。而相形之下，益民、金鹰、华商等中小型基金公司仍在加仓。
对于未来市场走势，华夏大盘、华夏复兴、交银蓝筹等基金都认为震荡走势是可能性最大的选择。在宏观经济调控和刺激政策退出的大背景下，股市难以出现趋势性的机会；而权重股动态市盈率仍处于20倍以下的水平，在历史均值以下，指数的下行风险也较为有限。中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源。
去年末即重仓持有银行股的王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略，在一季度遭遇一定浮亏的情况下并不放弃，继续大幅加仓工商银行、建设银行和交通银行，成为当期季报的又一看点。
天相统计数据还显示，241只基金今年一季度利润为-354.65亿元，相比去年的盈利状况有明显下降。其中，嘉实主题以9.74 亿元利润暂列一季度单只基金利润排行榜首，但受旗下其他基金影响，嘉实公司当季利润整体为负数。摩根士丹利华鑫基金公司以1.79 亿元的利润列23家基金公司利润榜之首。
昨日A股惊天一跌有力地证明，基金连续三周下调仓位显然是做对了。德圣基金研究中心仓位测算结果显示，上周各类以股票为主要投资方向的基金加权平均仓位均有小幅下降，其中大型基金平均仓位为84.26%，较前周85.43%的平均仓位有所下降，主动减仓幅度为1.34个百分点。38只基金减仓超5%。
“我很不看好地产和银行股，也不允许我们的新基金去碰这两个行业。”昨日，某基金公司高官坦言。而业内分析人士认为，基金连续下调仓位的过程中，部分银行和地产股或已被遗弃。
操作分化中减持占主流
德圣基金仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有小幅下降。可比股票型基金平均仓位为81.37%，相比前周下降1.08%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.43%，相比前周下降1%；配置混合型基金加权平均仓位67.33%，相比前周微减0.68%。
从具体基金来看，本周基金操作仍然有所分化；但减持的基金数量明显增多。扣除被动仓位变化后，171只基金主动减仓幅度在2%以上，其中38只基金主动减仓超过5%。而增仓基金数量缩减较明显，71只基金主动增持幅度超过2%，其中19只基金主动增仓幅度超过5%。
从基金公司角度看，大型基金公司华夏、嘉实旗下基金仍显示出小幅减持调仓迹象；泰达宏利、上投摩根仍延续谨慎策略，旗下基金仓位在较低水平上继续下滑。而易方达、南方等公司旗下基金仓位则各有增减。
“市场的下跌仍来自于政策压力，房地产调控政策的出台导致房地产板块下跌的同时，银行板块也受到牵连，累及于此，投资者对大盘股热情降低，趋于谨慎。”新华基金如此解释上周的操作，与当前高歌猛进的房价相反，房地产股票连续两周跌幅第一。此后是不是还有更严厉的调控措施，还得看疯涨的房价会不会稳定下来。
地产调控超出预期
某基金公司高层昨日向记者坦言，近期以来一直不看好房地产和银行板块，其管理的基金已经清仓这些板块，也不允许其新基金去碰这两个行业。
“整体上看来此次调控非常严厉，超出市场预期，之前的股价波动没有足够反映此次政策的变化。估计市场会对房产税的预期重新升温，未来一段时间房地产股票应该都不是好的投资标的，我们可以判断此次地产可能要经历一个下跌的周期。对于银行来讲，首先是信贷的量下来了，即使最轻的变动（1.1倍的利率），基本上就把总量给控制住了。其次地产政策可能会打破土地财政的既往格局，导致地方政府可能会出现财政紧张，从而市场会联想到融资平台会出现困难，从而再联想到银行坏账。对钢铁、煤炭、建材、部分化工等房地产上游而言，我们还是认为应该相信政府能够做得比较好，我们没有理由假设市场忽视了地产的支柱性地位，打击房价还是需要建立在较大规模建设经济适用房和廉租房的基础上。对于家电、木材家具等房地产下游行业而言，廉租房和经济适用房需要有一个建设周期1-2年，这类行业在这1-2年里销量不会太好。”国泰基金投研部人士如此分析房地产相关行业。
在三四个月前，银行股曾成为不少基金重仓股。而近一个月以来，各大基金公司风口突变，认为银行、地产和煤炭等蓝筹股尽管相对估值较低，但仍难以获得超额收益。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
