苏州高新：特殊地位构筑公司资源优势

网易财经3月9日讯 苏州高新今日公布09年年报，报告期，公司实现营业收入31.17亿元，同比增长1.98%;净利润2.10亿元，同比增长2.27%.每股收益为0.238元。拟10股派1元。

公司盈利能力提高 业绩增长有保障

报告期，公司完成商品房销售69.93 万平方米，同比增长493.75%;实现预售收入42.32 亿元，同比增长576.08%，报告期末未结算的预售房产收账款为22.58亿元，这些项目基本都将在2010年竣工，为公司2010的业绩增长提供了很好的保障。

银河证券分析师丁文认为，报告期，公司商品房销售中低密度住宅销售面积达到13.37 万方，占总销售面积的比例由2008 年的4%上升到2009 年的19%,另一方面公司动迁房量逐渐减少，因此公司房地产业务的盈利能力将会提高。此外，2009 年商品房销售价格迅速增长，如天都花园紧邻轻轨1 号线，售价上升较快，因此2010 年公司商品房销售结算毛利率将会提高，预计将会提升至27%以上。

同时，公司参股5%的中新苏州工业园区开发集团股份公司上市工作正在有序推进，江苏银行和东吴证券均在积极谋划未来的上市途径。这些参股公司的IPO 将会给公司带来意外收获。

特殊地位构筑公司资源优势

苏州西部生态城开发在2009 年末已经提上日程，大股东苏州高新集团出资10 亿元成立了西部生态城开发公司，预计2010 年开始将有土地出让，苏州高新有望借助大股东优势获取优质土地储备。

2009 年7 月高新区的旧城改造开始，预计改造面积1000 亩左右，已经开始动迁。集团和当地镇政府的企业成立了合资公司，开始了对沪宁城际铁路浒关站旁3平方公里土地的一级开发，上市公司控股的创新公司也在进行2400 亩土地整理工作。2010 年公司将继续寻求在区域内与控股股东合作向一级土地开发业务延伸的合理模式争取获得更多的土地资源。

沪宁城际铁路将于2010 年开通，苏州高新区到上海虹桥只需23 分钟，将有利于苏州本地房产市场的表现。

商业地产和旅游逐步释放收益

丁文认为，公司的商业项目位置优越，其中7 万平米天都商贸与轻轨一号线站点建设同步进行，预计于2010 年底竣工；地处乐园旅游辐射、轻轨换乘枢纽的18 万平米狮山广场已于09 年底开工，先期建造星级酒店；2.4 万平米钻石广场也已开工建设；10 万平米天都大厦高档写字楼计划于2010 年内开工建设。商业地产资源将在未来几年内逐渐释放收益。

公司努力探索“旅游+地产”的协同效应，报告期内通过主动收购乐园股权以实现旅游资源的集中化管理，积极研究提升和输出苏州乐园的品牌效应，一方面在原有的“欢乐世界”、“水上世界”的基础上进行产业相关多元化发展，继续打造“儿童世界”、“湿地世界”及“温泉世界”,在区域内形成大“乐园”概念；另一方面，拓展房地产业务新的发展空间。

银河证券给与“谨慎推荐”评级

银河证券预计，由于结算收入增长和毛利率提升，公司2010 年业绩增速，预计公司2010 年将实现商品房结算面积45 万平米，结算收入31.5 亿元，净利润3.96 亿元，每股收益0.45 元，市盈率16.3 倍。给予公司“谨慎推荐”评级。